Política Fiscal y Monetaria en la Economía Abierta
La política fiscal:
Por qué se producen las fluctuaciones económicas? Según Keynes, los ciclos económicos se atribuyen a cambios en el nivel de gasto total de la economía.
Modelo del multiplicador keynesiano:
Explicación sencilla para entender el mecanismo de las fluctuaciones económicas. Explica la relación entre los cambios en el gasto total agregado y los cambios en la producción a CP. Es un modelo simple de la economía porque hace dos supuestos multiplicadores (salarios y precios son fijos a CP y el dinero no juega ningún papel en la determinación del gasto).
Gasto agregado planificado:
El consumo es el componente más importante y depende de la renta disponible, el tipo de interés, la riqueza real y las expectativas.
Función de consumo:
Relación entre el nivel de gasto en consumo y el nivel de renta disponible.
Función de gasto agregado planificado:
Se obtiene sumando a la función de consumo la inversión deseada, el gasto público del gobierno y las exportaciones netas. La economía está en equilibrio donde el gasto agregado total es igual a la producción.
Políticas estabilización:
Según Keynes, las brechas recesivas y expansivas son a causa de un gasto planificado insuficientemente o planificado en exceso. Existen dos tipos de políticas, la política fiscal (hechas por el gobierno, buscan suavizar los ciclos a través de cambios en la DA mediante el gasto público o los impuestos) y las monetarias (hechas por el BCE, buscan suavizar los ciclos a través de la oferta monetaria mediante los coeficientes de caja o las operaciones de mercado abierto).
Política fiscal ante una brecha recesiva:
Recesión por el lado de la demanda: 1- aumentar el gasto público (+DA +PIB) 2- reducir impuestos (+Y-T +C +DA +PIB). Es más efectivo aumentar el GP ya que tiene efecto directo sobre Dd (gasto agr. plan.) y nos ahorramos reducir impuestos.
Recesión por el lado de la oferta: Busca aumentar la OA a CP a través de: 1- aumentar el gasto público mediante investigación público, en I+D y en capital humano 2- disminución de los impuestos mediante la desgravación por inversión nueva, sobre el rendimiento del ahorro=+inversión. Las políticas fiscales de oferta aumentan la producción y la renta pero no aumentan los precios, sin embargo no está probado que sean efectivas y provocan endeudamiento.
Pol. Fiscal-Déficit Publico-Deuda Publica:
En el CP la política fiscal expansiva tiende a estimular la economía (mayor GP y menos impuestos tienden a aumentar DA, producción, ocupación e inflación; el efecto expansivo se reduce y puede desaparecer después de un tiempo y el déficit publico incrementa el tipo de interés y perjudica la inversión privada). A LP una gran deuda publica tiende a reducir el crecimiento de la producción potencial ya que desplaza al capital privado, aumenta la ineficiencia de los impuestos y obliga a un país a reducir su consumo.
SIST. MONETARIO Y POL. MONETARIA:
La oferta monetaria junto con la demanda de dinero determina el tipo de interés (es una variable determinante de la inversión y del consumo; por tanto, la oferta monetaria puede influir en el Dd).
Mercado monetario, el dinero:
Cualquier activo que cumpla con tres funciones: Medio de cambio aceptado por todos a cambio de ByS, unidad de cuenta como medida común del valor de ByS y depósito de valor ya que mantienen su valor a LP.
Oferta de dinero:
M1 (efectivo en manos del público+depósitos a la vista), M2 (M1+depósitos a CP) y M3 (M2+depósitos a LP+activos negociables a CP).
El dinero que hay en la economía depende de la autoridad monetaria y de la actuación de los bancos y clientes.
CASO A:
(no hay sist. bancario) los ciudadanos tienen 1000 en efectivo y la oferta monetaria es EMP+Dep=1000+0=1000 en forma de efectivo.
CASO B:
1-(se crea un sist.bancario) los ciudadanos tienen todo su dinero en los bancos, sist bancario de reservas del 100%. OM=EMP+Dep=0+1000=1000. 2-(préstamos) los bancos no mantienen el 100% de los depósitos en reserva, acuerdan mantener el 10% y conceder préstamos con el exceso. OM=EMP+Dep=900+1000=1900. 3-(depósitos) se realiza un gasto con el préstamo y el efectivo vuelve al sist. bancario, aumenta el valor de los depósitos y las reservas, el banco tiene exceso de reservas=nuevo préstamo OM=EMP+Dep=0+1900=1900 4-(presta exceso de reservas) cuando hay exceso puede volver a prestar, si depositas 1900 exceso de 190, 1000-190=810, OM=EMP+Dep=810+1900=2710 5-(final) acabará cuando todo el efectivo esté en el banco en forma de reservas y represente un 10% del total de depósitos.
CASO C:
(mixto) en la vida real el público tiene una parte del dinero, supongamos que 800 entran al sist.banc y 200 se quedan en manos del público. OM=200+(800·10)=8200.
Demanda de dinero:
El dinero es un activo que se utiliza como medio de cambio y de depósito, las personas/empresas tienen que decidir qué instrumento mantienen su riqueza según su necesidad de liquidez inmediata y su deseo de obtener rentabilidad. El nivel de renta real influye positivamente sobre la demanda de dinero, al igual que el nivel de precios, el tipo de interés influye negativamente, es el coste de oportunidad del dinero.
Oferta de dinero:
El BC controla la oferta monetaria mediante el uso de sus instrumentos: M1(la oferta de dinero no responde a variaciones del tipo de interés sino a decisiones del BC) M2(si el BC decide aumentar la oferta monetaria desplazamos la línea vertical hacia la derecha) M3(si el BC disminuye la oferta monetaria desplazamos la línea vertical a la izq).
El equilibrio:
A CP el tipo de interés de equilibrio es el que iguala la demanda de dinero con la oferta de dinero.
Movimientos:
Cambios en el tipo de interés de equilibrio: Actuaciones del BCE (puede aumentar la oferta monetaria, lo cual presiona al tipo de interés a la baja y puede reducirla lo que influye a que suba el tipo de interés). Si sube el nivel general de precios aumentará la demanda de dinero, lo cual provoca un aumento del tipo de interés de equilibrio. Si aumenta la Renta aumentará la demanda de dinero y subirán los tipos de interés.
Política monetaria:
Tiene como objetivo la estabilidad de precios y la ejerce el BCE a través del control de la oferta monetaria.
El modelo DA-OA: Economía en recesión (lado demanda):
El BCE pone en marcha una política expansiva que hace que suba la oferta monetaria y se desplacen la DA y el punto de equilibrio, que se produzcan pocos aumentos de precio y que aumente el PIB.
Economía en expansión (lado demanda): El BCE pone en marcha una política monetaria restrictiva que hace que baje la OM y que se desplacen la DA y el punto de equilibrio y que bajen los precios y el PIB (poco), la renta se mantiene igual.
Política Fiscal:
Plazos de aprobación cambios en el GP e impuestos (necesidad de pasar por el Parlamento y riesgo de actuar tarde); Irreversibilidad (no se acepta bajar impuestos para luego aumentarlos ya que es antipopular).
Política Monetaria:
Es más inmediata, reversible, poco tiempo en apreciar resultados persistentes. Conviene mantener los presupuestos del Estado y fijar objetivos de inflación.
LA ECONOMÍA ABIERTA:
Balanza de pagos: Es un instrumento contable que recoge intercambios de ByS y capital con el exterior.
Balanza por cuenta corriente=Movimiento de ByS:
Compuesta por XN, si XN>capacidad de financiación y si XN
Balanza por cuenta financiera=Movimientos Activos Financieros:
Compra AF extranjeros por residentes nacionales=Entrada AF extranjeros y salida capital; Compra AF nacionales por residentes extranjeros=Salida AF nacionales y entrada capital. Factores: tipos de interés nacional y extranjero, estabilidad y riesgo del país. Si KI>0 el país recibe dinero y si KI<0 el país invierte en el extranjero.
Relación XN+KI=0 Si XN>0, KI<0 o a la inversa.
Tipos de cambio:
Nominal: Valor real de una moneda en uds de otra moneda. Real: Valor de una moneda expresado en uds físicas (importante para comparar un mismo producto en diferentes países para decidir en cuál comprar).