Mercado de Capitales: Guía Completa para Inversionistas
**TEMARIO MERCADO DE CAPITALES**
**1- Definición de ahorro**
El ahorro corresponde a la fracción de renta disponible que no se ve afectada por el consumo. La tasa de ahorro se calcula relacionando el ahorro con la renta disponible del ahorro doméstico.
**2- Ley 811/96 de administración de fondos patrimoniales artículo 1: fondos mutuos, fondos de inversión, fondo de inversión de capital.**
Los fondos patrimoniales a que se refiere esta ley, son aquellos que se forman con recursos monetarios de personas físicas y jurídicas y que son captados por sociedades especializadas exclusivamente en la administración de los mismos, para ser invertidos en la forma que se dispone en esta ley, por cuenta y riesgo de los partícipes o aportantes.
Fondo Mutuo: es el patrimonio integrado con aportes de personas físicas y jurídicas para su inversión en valores de oferta pública, cuyas cuotas de participación son esencialmente rescatables.
Fondo de Inversión: es un patrimonio integrado con aportes de personas físicas y jurídicas para su inversión en los valores y bienes que esta ley permite, cuyos aportes quedarán expresados en cuotas de participación no rescatables.
Fondo de Inversión de Capital Extranjero: es el patrimonio formado con aportes captados fuera del territorio nacional de personas físicas o jurídicas o entidades colectivas, para su inversión en valores de oferta pública, cuya condición para acogerse a esta ley, es que las cuotas de participación del fondo que se emitan, no sean rescatables.
**3- Club de inversión**
Los clubes de inversión son conformados por grupos de personas que deciden generar una cartera común de valores mobiliarios constituida a partir de sus aportaciones financieras mensuales o en un cierto periodo de tiempo. Se trata, por lo general, de personas unidas entre sí por ciertas afinidades (amigos, compañeros de oficina…).
**Unidad 6**
**1- Definición de operación financiera**
Se puede definir la operación financiera como todo intercambio de capitales (uno o varios) entre el acreedor (quien realiza la entrega) y el deudor (quien se compromete a devolver el capital recibido más un precio) en diferentes momentos (o vencimientos).
Se observa que el deudor, además de devolver el capital, tiene que pagar un precio o compensación por la utilización del capital recibido. Este precio permite que los capitales acreedores y deudores sean equivalentes.
**2- Que se entiende por interés**
Se entiende por interés, el beneficio, el rendimiento o remuneración que le corresponde al acreedor por haber prestado un capital, o bien como el precio que debe pagar el deudor por haber trabajado con el préstamo.
**3- Concepto de capitalizar**
Capitalizar es acumular al capital los intereses generados. Los intereses generados por un capital inicial C0 durante un tiempo, por ejemplo, de un año, se pueden retirar o, por el contrario, sumarlos al capital que los generó, para producir nuevos y mayores intereses en el siguiente año. Este concepto adquiere importancia, pues los inversores no invierten por un solo periodo, sino que renuevan sus inversiones en forma continua.
**4- Concepto de actualización**
Actualizar una operación financiera es poner en el tiempo presente (hoy) el capital acumulado con sus intereses. También se la llama cálculo del valor presente.
**5- Que se entiende por tasa de interés real**
Se entiende por tasa de interés real a aquella que está libre de los efectos de la inflación.
**Unidad 7**
**1- Mercado financiero, división, mercado bancario y mercado de capitales**
El mercado financiero puede ser dividido en dos grandes subgrupos:
- Mercado bancario o de dinero: El mercado bancario ofrece y demanda activos financieros que por su propia naturaleza no sólo están destinados a la financiación de proyectos, sino también a cubrir necesidades de tipo coyuntural o temporal. Se trata de instrumentos de elevada liquidez y bajo riesgo. Las instituciones típicas de este mercado son las entidades financieras que captan depósitos a la vista o a corto plazo. Este mercado es de intermediación indirecta efectuada por los bancos y las restantes entidades financieras no bancarias, que al recibir depósitos de muchos ahorristas vuelven a prestar el dinero a otras personas y empresas.
Mercado de capitales: El mercado de capitales ofrece y demanda activos financieros de mediano y largo plazo, como las obligaciones negociables y las acciones.
Las instituciones clásicas del mercado de capitales son las bolsas de valores, que proveen liquidez a los activos financieros negociados, compatibilizando las preferencias temporales de emisores e inversores. El mercado de capitales es de intermediación directa, ya que consiste en realizar la operación solicitada por un cliente, tarea que se cumple a cambio de una comisión.
**2- Mercado Primario; Mercado Secundario**
En los mercados primarios se negocian las nuevas emisiones canalizando directamente los ahorros a la inversión productiva, mientras que en los mercados secundarios se negocian activos financieros ya colocados.
**3- Que se entiende por Bolsa de Valores**
Es una institución privada que se constituye bajo la forma de sociedad anónima o asociación civil.
Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar sus operaciones o proyectos de expansión, pueden obtenerlos a través del mercado bursátil, mediante la emisión de valores (acciones, obligaciones, papeles comerciales, etc.) que son puestos a disposición de los inversionistas (colocados) e intercambiados (comprados y vendidos) en la Bolsa de valores, en un mercado de libre competencia y con igualdad de oportunidades para todos sus participantes.
**4- Que se entiende por Caja de Valores**
Es una institución privada que provee servicios de depósito colectivo y administración de títulos valores, lo que permite la liquidación automática de las transferencias resultantes de las transacciones diarias.
La caja firma un contrato de depósito colectivo con el depositante, que es una persona o institución autorizada para efectuar depósitos colectivos de títulos valores. Esos títulos valores son propiedad del inversor, quien los deposita bajo el nombre de comitente.
Con la aparición del depositante y el comitente, la caja procede a registrar a la orden del primero el depósito colectivo y a nombre del segundo la especie entregada.
**1- Que se entiende por Bono**
Los Bonos y obligaciones son títulos que pagan intereses periódicos, a los que se les denomina cupones. Estos títulos son emitidos con vencimientos mayores a un año, por lo cual no pertenecen al Mercado de Dinero, sino al Mercado de Capitales, donde se negocian instrumentos financieros a largo plazo.
**2- Clasificación de los Bonos**
- Bonos con tasas de interés fija o variable.
- Bonos con amortizaciones de capital: durante la vida del bono o al vencimiento.
- Bonos con periodo de gracia o sin él.
- Bonos con capitalización de intereses.
- Bonos con cupones escalonados.
- Bonos con cupón cero.
- Bonos con contingencias.
- Bonos amortizables
**3- Características de los Bonos Cupón Cero y bonos amortizables**
Bonos Cupón Cero Características:
- Son emitidos con un descuento respecto de su valor nominal.
- No hay pago de intereses.
- El capital se devuelve, a su valor nominal, al vencimiento.
Bonos amortizables Características:
– El capital se devuelve en cuotas a lo largo de la vida del bono.
– Los intereses se pagan junto con algunas o con todas las cuotas de amortización.
1- Que son los productos derivados
Los productos derivados, no son ni más ni menos quecomo su palabra lo indica, productos que derivan deactivos subyacentes (acciones, bonos, índices, commodities,monedas y tasas de interés); así podemos empezar aentender el ánimo de cobertura (hedge) que impera enestos instrumentos o la posibilidad de transferir losriesgos.
2- Tipos de contratos de derivados. Explicar
Forwards: son acuerdos privados entre partes que secomprometen a comprar/vender un determinado biencuya entrega y pago se concretará en un momentofuturo a un precio predeterminado.
Futuros: son instrumentos derivados cuyo objetivo esposibilitar la cobertura ante cambios desfavorables en losprecios.
Opciones: son contratos en los que el comprador,mediante el pago de una prima, obtiene el derecho decomprar (vender) un determinado subyacente a unprecio pactado y hasta una fecha establecida.
Swaps: es la compra y venta simultánea de activos uobligaciones subyacente similares de valor equivalente,en la que el intercambio de flujos financieros proporcionaa ambas partes de la operación condiciones másfavorables de las que de otro modo podrían esperar. Esuna permuta de riesgos
3- Participantes del mercado de Futuros. Explicar
HEDGERS: productores, exportadores, comerciantes oindustriales que buscan protección contra cambiosdesfavorables en los precios, tomando una posición quesustituya temporalmente a la compra o venta de lamercadería.
ESPECULADORES: inversores que quieren lograr unaganancia anticipando los cambios de precios de lamercadería. Son quienes proporcionan la liquideznecesaria para que los hedgers puedan vender o comprargrandes volúmenes con facilidad. Ambos tienen roles definidos y complementarios.
4- Que es una opción, derechos y obligaciones del comprador y vendedor
1) Una opción es un derivado. Se denominan“derivados” por que su valor o precio derivade los movimientos de algún instrumento ovariable subyacente.
Por ejemplo, el valor de la opción de laacción AutomaqOVM deriva del precio de laacción Automaq OVM.
– ¿Qué es una opción?Es un ContratoLa opción en sí misma es simplemente uncontrato que especifica un precio fijado y unlapso de tiempo para el derecho a comprar ovender un monto o valor específico de undeterminado subyacente ejerciendo losderechos previos al vencimiento estipuladodel contrato.
– ¿Qué es una opción?Es un derecho para comprar (Call)y para vender (Put)
todo contrato de opciones hay dos partesinvolucradas: Al comprador, una opción le da el derecho, no laobligación, de comprar (una opción de compra oCALL) o vender (una opción de venta o PUT)una “variable” subyacente a un precio fijadodurante un período de tiempo predeterminado.Observe que el comprador tiene los derechos yel vendedor, las obligaciones.