Medidas No Convencionales del BCE: Impacto en la Economía
Medidas No Convencionales del BCE
Modificación de Tipos de Interés y Facilidades de Depósito
El BCE ha modificado los tipos de interés y las facilidades de depósito, estableciendo un tipo de interés negativo del -0,2% para los depósitos de los bancos en el BCE.
Previsiones del BCE
El BCE prevé una inflación del 1% en 2016 y del 1,6% en 2017, aunque no confía en alcanzar el objetivo del 2%.
Expansión Cuantitativa
El BCE ha implementado un programa de expansión cuantitativa (QE) que incluye:
Programa de Compra de Activos (APP)
* Compra de deuda pública por valor de 60.000 millones de euros mensuales hasta septiembre de 2016, prorrogable hasta marzo de 2017. * Destinación del dinero obtenido del vencimiento de bonos ya comprados a la compra de nuevos bonos. * Ampliación de las compras de deuda pública a deuda de regiones y ayuntamientos.
Adjudicación Plena de Tipos de Interés Fijos
* Extensión de la adjudicación plena de tipos de interés fijos hasta finales de 2017 para las operaciones principales de financiación.
Mecanismo de Transmisión de la Política Monetaria
La política monetaria del BCE se transmite a la economía a través de varios canales:
Canal de los Tipos de Interés
* El aumento de los tipos de interés reduce el acceso al crédito, disminuyendo el consumo y la inversión. * La oferta de crédito se reduce, lo que lleva a un aumento de los tipos de interés y la morosidad.
Canal del Crédito
* Los tipos de interés bajos fomentan el crecimiento económico y el acceso al crédito. * El aumento del crédito aumenta la oferta de activos financieros y los precios de los activos.
Canal del Tipo de Cambio
* El aumento de los tipos de interés aprecia el euro, lo que encarece las exportaciones y abarata las importaciones. * Esto puede reducir la producción y el empleo, lo que lleva a una disminución de los precios.
Canal de las Expectativas
* El BCE tiene credibilidad, por lo que sus acciones pueden influir en las expectativas de los agentes económicos. * El aumento de los tipos de interés puede crear expectativas de menor inflación y salarios, lo que lleva a una disminución de los precios.
Canal del Precio de los Activos
* El aumento de los tipos de interés aumenta el coste de la inversión, lo que reduce la rentabilidad de los activos. * Esto puede disminuir el valor de los activos y afectar negativamente a la inversión y el consumo.
Limitaciones de la Política Monetaria
La política monetaria tiene algunas limitaciones:
Retrasos
* Los efectos de la política monetaria pueden tardar en materializarse. * Los retrasos internos incluyen el tiempo necesario para tomar decisiones y ponerlas en práctica. * Los retrasos externos incluyen el tiempo necesario para que la política tenga un impacto real en la economía.
Asimetría
* La política monetaria es más eficaz para contraer la economía que para expandirla. * La absorción de liquidez es más eficiente que su creación.
Problemas Estructurales
, tiene multitd de enemigos(1) el Estado sube el t.i. de la deuda publica cuando sube el t.i.)(2)sube el t.i. de la deuda publica, hay subida de impuestos para poder mantener el gasto, tiene – efecto antidistributivo de la renta¿QN PAGA LOS IMPUESTOS? Clase media y la deuda la tienen los ricos . Afecta a PYMES y no multinacionales ya q ellas solicitan crédito donde es + barato.Aumenta t.i..Afecta a produtos de consumo duradero aprecia la moneda y tiene al sector exportador en contra.4)La PM tiene una limitación externa.La globalización. Aumenta los t.i.para evitar aumentar los p atrae capitales de todo elmundo y liqudezy el efecto no es tan eficiente.Aumenta t.i..Afecta a produtos de consumo duradero aprecia la moneda y tiene al sector exportador en contra.4)La PM tiene una limitación externa.La globalización. Aumenta los t.i.para evitar aumentar los p atrae capitales de todo elmundo y liqudezy el efecto no es tan eficiente.