Interacción de Mercados de Bienes y Dinero con Tasa de Interés e Ingreso

Para que estén en equilibrio simultáneo, los niveles de tasas de interés e ingreso (PBI) tienen que ser tales que se vacíen ambos mercados a la vez, es decir, que tanto el mercado de bienes como el de dinero estén en equilibrio. Esta condición queda satisfecha en el punto E. El punto E de dicha figura representa la tasa de interés y el nivel de ingreso para los que el público demanda, dados los precios, una cantidad tal de saldos reales y de bienes que produce el equilibrio en ambos mercados para una misma tasa de interés.

Los niveles de equilibrio del ingreso y las tasas de interés cambian cuando se desplaza la curva IS o la curva LM.

Ambos mercados interactúan y se influyen mutuamente, ya que el nivel de ingreso determinará la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de interés) y el tipo de interés influirá en la demanda de inversión (y por tanto en el ingreso y la producción real).

En la figura se aprecia que al cortarse las dos funciones se forman cuatro regiones bien diferenciadas en términos de excesos de demanda o de oferta en cada uno de los mercados. Los cuatro cuadrantes en los que se divide el espacio representan situaciones de desequilibrio con las siguientes características:

Región I: Exceso de oferta de bienes y exceso de oferta de dinero
Región II: Exceso de oferta de bienes y exceso de demanda de dinero
Región III: Exceso de demanda de bienes y exceso de demanda de dinero
Región IV: Exceso de demanda de bienes y exceso de oferta de dinero

modelo IS LM - Equilibrio Simultáneo

Se le pueden aplicar políticas económicas:

Política Fiscal Expansiva: IS se corre a la derecha ( ), en tantas unidades como indique la variación del gasto multiplicado por el multiplicador respectivo. .
Política Monetaria Expansiva: hay una mayor oferta de dinero por una disminución de la tasa de interés.
Políticas Restrictivas:
- Monetarias: disminuyen la oferta monetaria y la tasa de interés.
- Fiscales: disminuyen la tasa de interés.

Mercado del Trabajo

La demanda del trabajo refleja su productividad marginal. Existe una relación entre la cantidad de trabajo y la cantidad de producción. Por la ley de rendimientos decrecientes, cada unidad adicional de trabajo eleva la producción en una cantidad cada vez menor. Donde N: trabajo y w: salario. Ante un mayor salario real, las empresas están dispuestas a contratar menos trabajadores (w1, N1). (Nd)= f(w) en EQ1, los entes contratan trabajadores hasta que el salario real sea igual a la producción marginal del trabajo w=F(N)-PmgL.

YBIpm +/- RNFE +/- TCNE = CP + CG + IBI + (X +/- RNFE +/- TCNE – N)

INGRESO NACIONAL SALDO DE LA CTA CTE DE
DISPONIBLE BRUTO (YNDB) LA BALANZA DE PAGOS (SCCBP)

Por lo que se puede escribir así:
# YNDB = CP + CG + IBI +/- SCCBP

A su vez:

CP + CG = CONSUMO NACIONAL (CN)
Iprb ( inversión privada bruta) + Igb ( inversión gobierno bruta) = IBI

Si SCCBP > 0 hay inversión externa (IE) , se reciben más divisas de lo que se gasta
Si SCCBP < 0 hay ahorro externo (AE), se gastan más divisas de las que se reciben

IBI + IE = Inb (inversión nacional bruta)

Teniendo en cuenta lo anterior, la expresión # puede expresarse como:

SI SCCBP > 0

YNDB= CN + IBI + IE (inversión nacional bruta)

Pasamos restando CN:

YNDB – CN = INVERSIÓN NACIONAL BRUTA
ahorro nacional bruto (ANB) = inversión nacional bruta (INB)

SI SCCBP < 0
YNDB = CN + IBI – AE

Restamos CN:

YNDB – CN = IBI – AE

Pasamos AE:

YNDB – CN + AE = IBI
ahorro nacional bruto + AE = IBI
Ahorro interno bruto (AIB) = inversión interna bruta (IBI)

Por lo que:

ANB = INB
AIB = IIB

También ANB puede obtenerse no como la diferencia entre YNDB Y CN sino como la suma del APrb (ahorro privado bruto) y el Ag (ahorro del gobierno)

ANB= YNDB – CN
ANB= Aprb + Agob

Cuando PBI pm está a precios constantes, no es igual al YBI pm. Para que sean iguales al PBI pm (p. ctes) hay que sumarles las Ganancias de intercambio (GI) o restarle las Pérdidas de intercambio (PI)

Así se tendría ( con * indicando p. constantes):

PBI * pm + GI * ( o – PI *) = YBI * pm= CP * + CG* + IBI * + X* – N*

Cantidad demandada y cantidad ofrecida de bienes y servicios finales:

Consideremos esta identidad que hace referencia a la oferta y demanda globales:

PBIpm + N = Cp + Cg + IBI + X

Con:

oferta global o cantidad de oferta global interna y externa de bienes y servicios nacionales e importados
demanda global o cantidad demandada global interna y externa de bienes y servicios nacionales e importados

N: importaciones de bienes y servicios
X: exportaciones de bienes y servicios

Considerando esa expresión y pasando X al primer miembro:

PBIpm + N – X= Cp + Cg + IBI

Con:
cantidad ofrecida global interna de bienes y servicios nacionales e importados
cantidad demandada global interna de bienes y servicios nacionales e importados

Considerando la misma expresión anterior pero pasando N:

PBIpm – X = Cp + CG + IBI – N
cantidad ofrecida global interna de bienes y servicios nacionales
cantidad demandada global interna de bienes y servicios nacionales

Finalmente pasando X de la izquierda a la derecha se tiene:

PBIpm= CP + CG + IBI + X – N
cantidad ofrecida global interna y externa de bienes y servicios nacionales
cantidad demandada global interna y externa de bienes y servicios nacionales

Composición del Gasto Agregado

PBI= CP + CG + IBI + X– N

Consumo privado/ personal (CP): valores de las transacciones que son en cuenta corriente tanto para los vendedores como para los consumidores.

Compuesto por:

Valores de los bienes no duraderos de consumo
Valores de las compras de bienes duraderos de consumo
Valor de compra de los servicios personales consumidos por las familias
Valor de los servicios de las viviendas que son ocupadas por sus dueños
Valor de sueldos y salarios en pesos
Valor de la producción de bienes realizados por parte de los consumidores
Parte de los servicios bancarios sin pago explícitos que corresponden a las familias
Valor de los servicios prestados por organizaciones privadas sin fines de lucro
Remuneraciones a empleados domésticos

Consumo del gobierno (cg): valor de los servicios sociales que presta el gobierno que no son transados en el mercado. Ej: seguridad, justicia, defensa, educación.

Inversión Bruta Interna (IBI): es bruta porque tiene en cuenta las amortizaciones.

IBI= INVERSIÓN PRIVADA + INVERSIÓN DEL GOBIERNO

Se puede dividir en:

Inversión bruta fija:
- Construcciones: valor de todas las construcciones de todo tipo realizadas en el período (puertos, viviendas, caminos).
- Bienes durables de producción: equipos, maquinarias, instalaciones, bienes para la venta, transportes, motores.
Variación de existencias: EF – EI

Se realiza una inversión cuando:

Se compran bienes de capital.
Cuando se hacen gastos en investigación y desarrollo.
Cuando se realizan reparaciones para aumentar la vida útil.
Gasto para volver a producir bienes con producción repetida.

Exportaciones (X): ventas de bienes y servicios generados por los residentes nacionales a los residentes del resto del mundo.

Importaciones (N): compra de bienes y servicios generados por los residentes del resto del mundo por parte de los residentes nacionales.

Residente: todo aquel con un interés económico básico en el país.

Composición del Ingreso Agregado

Sueldos y salarios (retenciones a la seguridad social): remuneraciones que reciben aquellos que trabajan en relación de dependencia pagadas por el gobierno, organizaciones sin fines de lucro, familias, empresas, etc. Del total se hace una retención por parte del empleador como aporte para la caja de seguridad social. Se pagan en dinero generalmente, aunque también puede ser en especie.
REMUNERACIÓN BRUTA – APORT. PERSONALES – APORT. PATRONALES= REMUNERACIÓN NETA
*AP PERSONALES + AP PATRONALES= RETENCIÓN
Ingresos de las familias procedentes de sus propiedades (a) y/o empresas (b)
- a) De sus propiedades
  - Intereses netos: pagados por los productores en el período para financiar la producción. Son netos porque no se consideran los intereses pagados por los consumidores ni los intereses por deuda pública.
    IN= intereses pagados por productores – intereses cobrados por productores
  - Dividendos netos: beneficios que reciben los accionistas de una S.A por tener utilidades en la misma. Son beneficios que pagan las S.A.
    DN= dividendos pagados por SA en el período – dividendos cobrados por SA en el período
  - Rentas netas: alquileres que se pagan por bienes, derechos de autor y patentes.
    RBrutas– gastos reparación y mantenimiento – amortizaciones – interés hipotecarios – impuestos inmobiliarios
- b) Sociedades/empresas no constituidas como SA y todos los trabajadores independientes
Ahorro de las empresas (ae): lo que las empresas retuvieron de sus utilidades en el período.
Impuestos directos de las empresas (IDE): son pagados por personas, pero está el caso de las SA que pagan por ejemplo el impuesto a las ganancias.
Ingresos del gobierno provenientes de sus propiedades y empresas (ydg): tiene propiedades y empresas y para financiar los gastos cobran impuestos. Son intereses genuinos.
Intereses de la deuda pública (incluidos en los beneficios de las empresas): se restan porque ninguna transferencia que se produce en realidad debe ser sumada para obtener el YBI a pm.
Impuestos indirectos (II): pagados por el gobierno pero indirectamente ya que finalmente lo pagan las personas porque se termina trasladando a ellas (IVA).
Subsidios del gobierno a empresas (SE): se restan para que bienes y servicios tengan un precio menor.
Amortizaciones/depreciaciones (d): desgaste que sufren los bienes de capital en el período como consecuencia de su uso.

+( 1
+( 2
+( 3
+(4
+(5
– (6
+(7
– (8
+(9
——-
YBI a pm (INGRESO BRUTO INTERNO A PRECIOS DE MERCADO)

Ganancia o Pérdidas de Intercambio

Esto ocurre cuando el país mantiene relaciones comerciales con el resto del mundo y es apreciado cuando el producto se mide a precios constantes. Para obtener el YBI al producto hay que sumarle las GI o PI.

PBI * pm + GI * ( o – PI *) = YBI * pm= CP * + CG* + IBI * + X* – N*

En relación al año base, si los $ de las exportaciones son mayores que los $ de las importaciones hay ganancias, de lo contrario hay pérdidas.

(X-N) – (X – N) = ganancia o pérdida de intercambio.

Pn Px Pn

(X-N/Pn) Saldo real de la balanza comercial.

(X/Px – N/Pn). Saldo físico de la balanza comercial

Teoría Neoclásica del Crecimiento con Cambio Tecnológico Exógeno

Para ver cómo influyen en la economía la acumulación de capital y el cambio tecnológico, debemos entender el funcionamiento del modelo neoclásico de crecimiento económico desarrollado por Solow.

El modelo neoclásico se basa en los siguientes supuestos:

Se produce un único bien homogéneo mediante dos factores: capital y trabajo.
El crecimiento del trabajo está determinado por fuerzas ajenas a la economía y no se ve afectado por las variables económicas.
Se supone que la economía es competitiva y que siempre se encuentra en el nivel de pleno empleo.

Dados estos supuestos de partida, el modelo neoclásico incorpora, como elementos novedosos con respecto a los aportes de A. Smith y T. Malthus, el crecimiento del capital y el cambio tecnológico. Pero en este caso, para facilitar el análisis, supongamos que la tecnología permanece constante y centremos la atención en el papel del crecimiento del capital.

El capital consiste en los bienes duraderos producidos que se utilizan para hacer otros bienes. Los bienes de capital son por ejemplo fábricas, viviendas, equipos, maquinarias, bienes terminados y semiterminados.

Con respecto al capital, supongamos que hay un único tipo de capital (K ) de forma que el stock agregado de capital es la cantidad total de bienes de capital.

Si L es el número de trabajadores, la función de producción agregada bajo los supuestos establecidos, es decir, la función de producción agregada del modelo neoclásico, puede escribirse como:

Y = F (L ,K )

Debemos recordar que K/L es la cantidad de capital por trabajador, es decir, la relación capital-trabajo. Los defensores del modelo neoclásico de crecimiento destacan la importancia del proceso de intensificación del capital, esto es, de que aumente la cantidad de capital por trabajador con el paso del tiempo.

Interacción entre los Mercados en el Contexto de Flujos Internacionales de Capitales. Equilibrio Interno y Externo. Efectos de las Políticas Monetaria, Fiscal y Cambiaria.

Hay un flujo desrregulado de capitales, libre entrada y salida.

Imagen

Hay equilibrio cuando no hay problema con la balanza de pagos.

Hay equilibrio cuando la economía interna está en pleno empleo.

Todos los puntos por encima de la línea SBP significan superar la balanza (el banco acumula reservas internacionales).

Todos los puntos por debajo son déficit de la balanza de pagos (disminuyen reservas).

SBP=SCC(Ye*Yi símbolo fii por R) + SCK [i-(ie+d+omega))

Teoría del Ciclo Vital (HIPVC) (Modigliani)

Las personas tratan de llevar un estilo de vida estable, de no reducir su nivel de vida a lo largo de su existencia. Para ello planean el consumo y el ahorro en períodos prolongados con la intención de distribuir el consumo de la mejor manera posible durante su vida.

Las personas tratan de consumir lo mismo cada año. Como saben que solo reciben ingresos durante su vida activa, es durante esta que ahorran, para que, cuando se inicie su vida pasiva, su nivel de consumo no se vea reducido. Ahorran en la etapa activa para mantener el consumo durante la etapa pasiva.

Esta teoría plantea distintas PmgC, dependientes del ingreso transitorio, de la riqueza y del ingreso permanente.

La PmgC generada por la riqueza es igual a la generada por el ingreso transitorio (baja).
La PmgC generada por el ingreso permanente es alta.

Los supuestos son:

No hay herencia/ hay herencia.
La tasa de interés es del 0% por lo tanto el ahorro no aumenta.
No cuenta con jubilación.
El individuo conoce su futuro.

Bajo esas condiciones, el consumo total del individuo es: CT= VA x YPD + W (W: riqueza total que puede tener; VA: vida activa; YPD: ingreso personal disponible).

Como nos interesa el consumo por períodos, dividimos a todo por lo que le queda de vida (VT) (vida total):
CT/VT = VA/VT x YPD + 1/VT x W
CT = VA/VT x YPD + 1/VT x W à FUNCION DE CONSUMO DE LA TEORIA DEL CICLO VITAL
A medida que avanza el tiempo VA/VT va disminuyendo (PmgC) y 1/VT va aumentando respecto de la riqueza, ya que gastará más en base a lo ahorrado.

No se aplica a la realidad porque:

Problemas de liquidez.
Incertidumbre, implica rehacer planes de consumo, inseguridad.

Teoría del Ingreso Permanente (Friedman)

Las personas, los consumidores se guían con un ingreso que estiman que será permanente. Buscan un consumo constante a lo largo de su vida.

El consumo no está relacionado con el ingreso transitorio, sino que está relacionado con el ingreso permanente (ingreso a largo plazo, promedio). El ingreso a largo plazo es la tasa constante de consumo que una persona puede mantener a lo largo de su vida dada su riqueza y su ingreso actual y futuro.

Las alzas repentinas del ingreso, las alzas a corto plazo del ingreso no generan cambios en el consumo.

Las alzas a largo plazo sí generan cambios en el consumo.

Esto quiere decir que la PmgC es grande a largo plazo y pequeña a corto plazo.

Para determinar el ingreso permanente propone sumar al ingreso del período anterior (Y t-1) un porcentaje del aumento en el ingreso ocurrido en el período actual (Yt).

Dicho porcentaje debe ser la posibilidad que tiene de convertirse en permanente.

Kuznets: descubre que la función de consumo parte del origen y que a corto plazo, la PmgC…

Goldsmith: conclusión igual que Kuznets, desaparece la propensión dicha por Keynes. La curva de función de consumo a largo plazo pasa por el origen.

Arthur Smith: la función de consumo se va corriendo en distintos momentos del tiempo. Porque a lo largo del tiempo aparecen más los bienes y servicios que impulsan a consumir. Aumenta la PmeC.