Historia de la Unión Económica y Monetaria Europea

Informe Werner (1969)

Estableció un plan para la realización etapa por etapa de la Unión Económica y Monetaria proponiendo un programa en tres fases para:

El SME fue el primer paso institucional significativo en el camino hacia la unificación monetaria europea.
El SME estableció un mecanismo de tipos de cambio fijados mutuamente (MTCF).
En marzo de 1979 empezaron a operar bajo este MTCF ocho países: Francia, Alemania, Italia, Bélgica, Dinamarca, Irlanda, Luxemburgo y Holanda.
Añadiendo a sus filas a España en 1989, a Gran Bretaña en 1990 y a Portugal a principios de 1992.
Otra medida fue que el SME estableció créditos monetarios de los miembros de moneda fuerte a los de moneda débil.

Al fijar sus monedas al marco alemán, los otros países del SME importaron en efecto la credibilidad del Bundesbank alemán como luchador contra la inflación.
Las tasas de inflación en los países del SME tendieron a converger en torno a la tasa de inflación generalmente baja de Alemania.

Se llamó así porque se suponía que todos sus objetivos importantes se alcanzaban el 1 de enero de 1993.
Los países de la UE habían tratado de lograr una mayor unidad económica interna mediante:
- Fijación de los tipos de cambio mutuos (MTCF).
- Medidas directas para fomentar la libre circulación de bienes, servicios y factores de producción.
El proceso de unificación comenzó cuando los miembros originales de la UE formaron su unión aduanera en 1957 (Tratado de Roma).
30 años después, todavía quedaban obstáculos al comercio.
El Acta única europea de 1986 eliminaba esos obstáculos y establecía la libre circulación de personas, bienes, servicios capitales y establecía muchas nuevas políticas.

En 1989, un comité presidido por Jacques Delors, presidente de la Comisión Europea, recomendó una transición en tres etapas hacia el objetivo de conseguir una Unión Económica y Monetaria (UEM).
Una Unión Europea en la que las monedas nacionales serían sustituidas por una moneda única de la UE gestionada por un banco central único (BCE) que operase en nombre de todos los miembros de la UE.

Todos los miembros de la UE debían adherirse al mecanismo de tipo de cambio fijo del SME (MTCF).
Los márgenes de los tipos de cambio debían reducirse y determinadas decisiones de política macroeconómica se situaron bajo un control más centralizado de la UE.
Sustitución de las monedas nacionales por una moneda única europea (euro) y la concesión de todas las decisiones de política monetaria en un SEBC.

Estableció un plan para el proceso de transición del mecanismo de tipo de cambio fijo (MTCF) del SME a la moneda única (euro) de la UEM.
Se especificó un conjunto de criterios de convergencia macroeconómica que los países de la UE deben cumplir para la admisión en la UEM.
Incluía medidas para armonizar la política social dentro de la UE y hacia la centralización de las decisiones de la política exterior y de defensa.
Los países de la UE abandonaron el MTCF del SME y se dirigieron a la moneda única por cuatro razones:
- Mayor grado de integración del mercado europeo con la moneda única que con el MTCF.
- Tendrían la misma oportunidad que Alemania de participar en las decisiones de política monetaria.
- La moneda única era la mejor opción para mantener el MTCF y al mismo tiempo la libertad total de movimientos de capitales.
- La moneda única era además un símbolo de estabilidad política para Europa.

Un suplementario Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) negociado por los líderes europeos en 1997 aprieta aún más el cinturón fiscal.
El Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC), establecía:
- Un objetivo presupuestario de déficit público a medio plazo con un saldo nulo o en superávit.
- Un calendario para la imposición de sanciones financieras a los países que no corrigieran con prontitud situaciones de déficits y deudas ‘excesivos’.

Dirige la política monetaria de la zona del euro.
Está formado por el Banco Central Europeo en Frankfurt más los bancos centrales nacionales.
El Tratado de Maastricht persigue la independencia del SEBC:
- Un BCE independiente y libre de las influencias políticas que pudieran provocar inflación.
- otorga al SEBC un mandato discrecional para lograr la estabilidad de precios.
- Incluye disposiciones que pretenden aislar las decisiones de política monetaria de la influencia política.

Define amplias bandas de tipo de cambio frente al euro (±15) para los países de la UE que aún no son miembros de la UEM.
Se consideró necesario para:
- Desalentar las devaluaciones frente al euro por parte de los miembros de la UE fuera de la zona del euro.
- Ofrecer a los posibles participantes en la UEM una forma de satisfacer el criterio de convergencia de la estabilidad del tipo de cambio del Tratado de Maastricht.