Funcionamiento del Mercado Bursátil: Sesiones, Subastas y Mercados Especiales

1. Inicio de la Sesión (Subasta de Apertura)

• Este período tiene una duración de 30 minutos con un cierre aleatorio de 30 segundos, el cual sirve para evitar manipulaciones de precios. Tras este cierre aleatorio se produce la asignación de títulos en la cual se negocian los títulos susceptibles de ser ejecutados al precio de equilibrio fijado en la subasta. Mientras este proceso de asignación se produce, no se pueden introducir, modificar, ni cancelar órdenes.

• Una vez finalizada la asignación de títulos, los miembros reciben información de la ejecución total o parcial de sus órdenes. Todas las órdenes no ejecutadas en la asignación de títulos permanecerán en el libro de órdenes. El mercado es informado del precio de apertura, volumen negociado, hora de cada negociación, y de la identidad de los miembros contratantes. A partir de ese momento, comienza la situación de mercado abierto.

2. Mercado Abierto

• En este período, las órdenes podrán ser introducidas, modificadas o canceladas realizándose, en su caso, negociaciones al precio que, en cada caso, se fije según las reglas de casación del mercado abierto que, en general, siguen el criterio de prioridad de precio y prioridad temporal de las órdenes. El horario del mercado abierto para la contratación general y nuevo mercado es de 09.00 h. a 17.30 h. En el caso del segmento de contratación de Latibex, el mercado abierto es de 11.30 h a 17.30  .

• El libro de órdenes es abierto y conocido para los miembros del mercado (está identificado por el código del miembro comprador y del miembro vendedor).

3. Fin de la Sesión (Subasta de Cierre)

• La sesión finaliza con una subasta de 5 minutos, con las mismas características que la subasta de apertura, entre las 17.30 y las 17.35 horas con un cierre aleatorio de 30 segundos. El precio resultante de esta subasta es el precio de cierre de la sesión.

• En caso de que no exista precio de subasta, o bien que se negocien en ésta menos de 500 títulos el precio de cierre será, entre los precios correspondientes a las 500 últimas unidades de contratación negociadas, el que resulte más cercano a su precio medio ponderado y, en caso de que los dos precios guarden la misma diferencia respecto a ese precio medio ponderado, el último de ellos negociado.

• En el caso de no haberse negociado durante la sesión 500 unidades de contratación, el precio de cierre será el de la sesión anterior.

• La subasta de cierre se introdujo en el SIBE el 1 de junio del 2000 con el fin de establecer un sistema más eficiente en la fijación de precios de cierre.

4. Contratación de Valores con Fijación de Precios Únicos: FIXING

• La contratación de valores con fijación de precios únicos: fixing, consiste en un mercado reservado para ciertos valores, y su sistema de contratación se basa en subastas. En concreto, se realizan dos subastas:

  1. Primera Subasta: Desde el comienzo de la subasta de apertura de la Contratación General (8.30 h.) hasta las 12 h. (con un cierre aleatorio de 30 segundos).
  2. Segunda Subasta: Desde el final de la asignación de la primera subasta hasta las 16 h. (con un cierre aleatorio de 30 segundos).

• En este mercado, no existen extensiones de subasta.

• El precio resultante de la segunda subasta es el precio de cierre de la sesión.

• En caso de que no exista precio de subasta, o bien que se negocien en ésta menos de 200 títulos el precio de cierre será, entre los precios correspondientes a las 200 últimas unidades de contratación negociadas, el que resulte más cercano a su precio medio ponderado y, en caso de que los dos precios guarden la misma diferencia respecto a ese precio medio ponderado, el último de ellos negociado.

5. Mercado de Bloques

• El mercado de bloques permite comunicar operaciones de gran volumen de títulos de 9.00 a 17.30 horas distinguiéndose dos modalidades:

  • Bloques Convenidos (valores incluidos en el Ibex 35): Se permite comunicar operaciones con una variación del +/1%sobre el punto medio del “spread” de la mejor posición de compra y venta, y con un volumen efectivosuperior a 600.000 Euros y al 2.5% del efectivo mediodiario contratado en el mercado de órdenes en el último trimestre natural cerrado.
  • Bloques Parametrizados (todos los valores): Se permite comunicar operaciones con una desviación de hasta el15% con respecto al precio estático del valor y con un volumen efectivo superior a 1.200.000 Euros y al 5% del efectivo medio diario contratado en el mercado de órdenes en el último trimestre natural cerrado.

6. Mercado de Operaciones Especiales (todos los valores)

• Es un mercado de comunicación de operaciones autorizadas o comunicadas que deben cumplir unos requisitos de efectivo y precios.

• Este mercado abre a las 17.40 h. y permanece abierto hasta las 20.00 horas. En este mercado, también se introducen las operaciones procedentes del ejercicio o vencimiento de los contratos de opciones y futuros contratados en MEFF RV