Fuentes de Financiación para Clubes Deportivos en España
1. Financiación a Corto Plazo (Menos de un Año)
Las fuentes de financiación a corto plazo más importantes a las que puede acudir un club deportivo en España serían:
- Créditos y préstamos: a través de los cuales el club solucionaría una eventual falta de liquidez a corto plazo recurriendo, por lo general, a una entidad bancaria.
- Créditos comerciales o de proveedores: consisten en el aplazamiento pactado del pago de las compras a proveedores.
- Descuentos comerciales: el banco adelantaría al club el importe de letras con un vencimiento futuro, descontando una parte de la cantidad en concepto de comisiones, gastos y riesgos.
- Factoring: poco utilizada en el mundo del deporte, consiste en la venta por parte del club de los derechos de cobro sobre los clientes a una empresa o intermediario financiero.
2. Financiación a Medio/Largo Plazo
Entre las fuentes de financiación a medio/largo plazo a las que puede acudir un club deportivo, se pueden distinguir:
- Los tradicionales créditos y préstamos bancarios
- Las emisiones de renta fija (bonos y obligaciones) o renta variable (acciones)
- El leasing
a) Préstamos y Créditos
Un préstamo a largo plazo se define como la puesta a disposición del club, por parte de una entidad (normalmente bancaria o de crédito), de una cantidad determinada de dinero, con el compromiso de devolverla en los plazos y cantidades acordadas (siempre superior al año) junto con las cantidades que procedan en concepto de intereses, comisiones, etc.
La diferencia entre los créditos y los préstamos es que en las líneas de crédito no se entrega dinero, sino que se da al club la posibilidad de endeudarse, ofreciéndole una cuenta de crédito para que disponga de ella en la forma que estime más conveniente dentro del plazo y la cuantía estipulada. El coste de la operación está en función de la parte del crédito dispuesta.
b) Emisiones de Renta Fija y Variable
Antes de explicar en qué consisten estas emisiones, hay que diferenciar dos tipos de mercados:
- Mercado primario: el club coloca los títulos por primera vez y los inversores los compran, financiándole de esta manera.
- Mercado secundario: se negocian los títulos ya emitidos.
Características de los bonos:
- Valor de emisión: normalmente coincide con su valor nominal (precio de emisión). Es el valor que recibe el club del inversor por cada bono colocado.
- Vencimiento (n): plazo para el que se emite el bono, transcurrido el cual el club debe restituir al inversor un determinado valor.
- Valor de reembolso (Vn): importe percibido por el tenedor del bono llegado su vencimiento. Normalmente coincide con el valor inicial, pero puede existir una prima de reembolso.
- Cupón: compensación del inversor a través de intereses (únicos o periódicos), determinados en función del tipo de interés pactado en la emisión del bono.
Los bonos son transmisibles y su precio dependerá de su cotización en el mercado. El titular en cada momento es quien percibe los cupones.
c) Leasing
El leasing o arrendamiento financiero es un contrato por el cual se pone a disposición de alguien un elemento de activo a cambio del pago de unas cuotas periódicas. Es una forma de financiación diferente, pues no se obtiene dinero (flujos de caja) sino el uso de un activo.
- Leasing operativo o financiero: el operativo es a medio plazo (duración inferior a la vida útil del bien), mientras que el financiero es a largo plazo (el arrendatario permanece atado al bien hasta el final de su vida útil).
- Leasing directo o indirecto: el directo es un contrato entre la empresa propietaria del bien y el arrendatario (el club). El fabricante está en segundo plano. En el indirecto, una sociedad de leasing instrumenta el alquiler.
- Leasing mobiliario o inmobiliario: la diferencia radica en el objeto del alquiler: bien mueble o inmueble. El inmobiliario tiene características especiales en cuanto a su amortización.