El Sistema Monetario Internacional de Patrón Oro: Funcionamiento, Ventajas y Desventajas
El Patrón Oro
Durante el siglo XIX, la mayoría de los países, especialmente las grandes potencias como Francia, Alemania, Estados Unidos y Gran Bretaña, utilizaban el patrón oro para respaldar sus monedas. Este sistema facilitó la creación de un sistema monetario internacional de pagos basado en el oro.
Declive del Patrón Plata
A partir de 1870, el patrón plata comenzó a perder popularidad debido a la caída de su precio. La creciente demanda de medios de pago, impulsada por el crecimiento del comercio internacional, llevó a la adopción del patrón oro como una alternativa más estable.
El Auge del Dinero Bancario
La necesidad de un mayor suministro de dinero condujo al desarrollo del dinero bancario. Los billetes de banco, respaldados por la promesa de convertibilidad en oro, ganaron importancia. La concesión del monopolio de emisión a los bancos centrales, con la garantía estatal de convertibilidad, fortaleció la confianza en el sistema.
Las cuentas corrientes y los billetes de banco aumentaron la oferta monetaria. Las cuentas corrientes facilitaron las transferencias y el crédito, mientras que los bancos emitieron billetes por encima de sus reservas de oro, lo que impulsó aún más la oferta monetaria.
Este aumento en el dinero bancario multiplicó por 20 la oferta monetaria en países como Gran Bretaña, Estados Unidos y Francia, impulsando el crecimiento económico.
Surgimiento del Sistema Internacional de Pagos
El auge del comercio internacional exigió un sistema de pagos eficiente. Este sistema se basó en tres principios:
- Compensación de pagos para agilizar las transacciones.
- Inclusión de múltiples plazas comerciales para facilitar la compensación.
- Existencia de un centro de compensación y monedas de valor fijo para mayor estabilidad.
La compensación de pagos ofrecía ventajas como la reducción de costos de transporte de moneda, la disminución del riesgo de pérdida y una mayor disponibilidad de dinero en la economía.
El Papel de las Letras de Cambio
Las letras de cambio se convirtieron en un instrumento crucial para los pagos a distancia y la transferencia de capitales. La creación de una red jerarquizada de plazas financieras, con Londres como centro, permitió el cobro de letras de cambio a nivel internacional.
El descuento de letras de cambio proporcionaba liquidez inmediata, mientras que las fluctuaciones en los tipos de cambio creaban oportunidades de arbitraje. La «banda de arbitraje», limitada por los «puntos del oro», determinaba cuándo era más rentable pagar con oro que con letras de cambio.
Sistemas Bilaterales y Multilaterales
La compensación de pagos también se realizaba de forma bilateral o multilateral, lo que reducía la necesidad de transportar grandes cantidades de moneda física. Los «paquetes» de letras de cambio facilitaron las transferencias internacionales.
El Sistema Internacional de Pagos de Patrón Oro
Este sistema se caracterizó por:
- Plena convertibilidad: Los billetes podían cambiarse libremente por oro.
- Paridad fija: Los tipos de cambio entre las monedas estaban fijados al oro.
- Libertad de circulación: El oro podía moverse libremente entre países.
El sistema proporcionaba estabilidad cambiaria y fomentaba la solidaridad entre países. Gran Bretaña, como líder en comercio e inversión internacional, desempeñó un papel crucial en el buen funcionamiento del sistema.
Ventajas del Patrón Oro
- Facilitó el comercio internacional al reducir el riesgo cambiario.
- Promovió la estabilidad de precios.
- Fomentó el movimiento internacional de capitales.
Desventajas del Patrón Oro
- La transmisión de crisis económicas entre países debido a la interdependencia.
- La prioridad en mantener el equilibrio exterior podía afectar el crecimiento económico interno.