El Dinero en la Economía: Mercados, Creación y Riesgos
El Dinero y su Rol en el Mercado
El dinero es una mercancía cuyo destino principal es el mercado, donde interactúan oferentes y demandantes. Los billetes son solo una de las formas que adopta el dinero.
El Mercado: Motor de la Economía
El mercado, desde una perspectiva económica, es el mayor invento institucional de la humanidad. Aunque imperfecto, es perfectible, al igual que la democracia. Sus imperfecciones radican en el poder de mercado concentrado en oligopolios o monopolios y en las externalidades negativas. A pesar de ello, el mercado puede ser el mejor informador y asignador de recursos. La globalización de los mercados impulsa el avance tecnológico, que, aunque genera dudas, es en esencia positivo. Las empresas acuden a los mercados en busca de beneficios y utilidades (ej., Samsung busca nuevos mercados para mejorar sus productos). El correcto funcionamiento del mercado depende del dinero, que es consustancial a él. El dinero es una mercancía particular que presta su valor para que todas las demás mercancías se valoricen.
La Visión Clásica del Dinero
Según la escuela clásica, el dinero es la mercancía que presta su valor para que todas las demás se valoricen. Dentro de la economía, es un concepto fundamental. Las diferentes escuelas económicas definen el dinero según sus funciones. Para ser considerado dinero genuino, debe cumplir tres requisitos:
- Ser un medio de pago y cambio (actual y diferido).
- Ser unidad de cuenta, sirviendo como base para establecer precios, contabilidad y presupuestos.
- Ser reserva de valor, permitiendo que los ahorros mantengan su valor en el tiempo (ej., en Ecuador, el dólar cumple estas funciones).
El cuasidinero es un medio de pago y cambio limitado. Un ejemplo es el Bolívar, que solo cumple un 5% de las funciones del dinero. En general, los agentes económicos actúan con racionalidad. Ej. 1
La Dolarización Ecuatoriana
Ecuador experimentó un proceso de dolarización oficial unilateral, lo que implica la pérdida de control sobre la política monetaria. La dolarización supuso la eliminación de la moneda nacional y su reemplazo por el dólar estadounidense. Este proceso no fue de tipo de cambio fijo, ya que este solo existe cuando hay una moneda oficial. Si hay devaluaciones, no hay tipo de cambio fijo. El señoreaje es la diferencia entre lo que se puede adquirir con el dinero y lo que cuesta producirlo (ej., a EE. UU. le cuesta imprimir el dinero, mientras que Ecuador asume el costo de no tener moneda propia). Ej. 2
La Creación de Dinero
El Papel de los Bancos
Desde el año 2000, los bancos han sido los principales creadores de dinero. La balanza de pagos ha sido negativa, mientras que la masa monetaria ha aumentado de 4 mil millones a 40 mil millones. Esto demuestra que enfocarse en la balanza de pagos puede ser un error, ya que la masa monetaria puede crecer incluso con una balanza de pagos negativa. Los billetes son una forma de dinero en extinción. Fórmula 1. En Ecuador, el dinero es totalmente endógeno y depende de la producción.
Ej. 3: Los bancos realizan la creación secundaria de dinero a través del capital bancario. Las personas depositan en los bancos por confianza. El banco actúa como intermediario financiero, captando los excedentes de la sociedad y otorgando préstamos. De los depósitos surgen los préstamos y de los préstamos surgen los depósitos. Es importante destacar que no existe un solo banco. Los bancos son aliados del desarrollo. El multiplicador bancario indica cuántos dólares adicionales puede crear el sistema por cada dólar depositado. Esto está directamente relacionado con la creación secundaria de dinero.
Restricciones a la Creación de Dinero
Existen dos restricciones principales a la creación de dinero:
- Reserva por liquidez: Si la reserva por liquidez es mayor, hay menos posibilidades de crear dinero.
- Depósitos: Sin depósitos, no se puede iniciar la creación de dinero.
Riesgos Bancarios
El principal riesgo para los bancos es la liquidez, ya que puede producirse una corrida de depósitos. Los bancos prestan el dinero de los depositantes, pero si hay retiros masivos, pueden enfrentar problemas de liquidez, perder credibilidad y generar crisis bancarias y pérdidas para los depositantes (las bolsas llegaron a comprar al 25% de su valor real). La reserva por liquidez la fija cada banco. Además, Ecuador no cuenta con un prestamista de última instancia (como el Banco Central), por lo que no puede solventar una corrida bancaria (falta de liquidez para pagar). Una alternativa son los fondos de liquidez. Ej. 4
Tipos de Dinero
Dinero Endógeno
Es el dinero que crean los bancos sin soberanía monetaria, sin moneda nacional. La oferta de dinero depende de la cantidad. Fórmula 2.
Dinero Exógeno
Es el dinero creado por el Banco Central con soberanía monetaria. M1 = Oferta de dinero = Especies monetarias en circulación (billetes y monedas) + Depósitos a la vista (cheques). Es una estimación econométrica que no conoce el valor real.