Análisis Macroeconómico: Renta de Equilibrio, Políticas Fiscales y Monetarias

a) Calcular la renta de equilibrio y el consumo de la economía

OA = Y             DA = C + I + G 

C = C0+ C*Yd        Yd = Y + TR – T

T = t*Y

Yd = Y + 250 – 0,25*Y             DA = 700 + 0,6Y+ 300 + 500 

Yd = 250 + 0,75*Y               DA = 1500 +0,6*Y  

C = 500 + 0,8 (250 + 0,75*Y)     Y= 1500 +0,6*Y 

C = 500 + 200 + 0,6*Y           Y – 0,6*Y = 1500 

C = 700 +0,6Y                 0,4*Y = 1500  

                             Y = 1500/0,4

C = 700 +0,6Y             Y=3750

C = 700 +0,6(3750)

C=2950

b) Calcular el multiplicador del gasto autónomo

1/(1-C+C*t)               1/(1-0,8+0,8*0,25)= 2,5

El multiplicador del gasto autónomo es 2.5. Esto significa que un incremento de 1 unidad en el gasto autónomo generará un aumento de 2.5 unidades en la renta de equilibrio.

Efecto de un incremento de 15 millones en el gasto autónomo

Si el gasto autónomo aumenta en 15 millones de euros, el efecto sobre la renta se calcula así:

ΔY= 2,5 * (15) = 37,5

El incremento de renta sería de 37,5 millones de euros. El nuevo nivel de renta de la economía sería:

Y= 3.750 + 37,5= 3.787,5

Verdadero o Falso

Indica y justifica si las siguientes frases son verdaderas o falsas:

  1. La eficacia de la política monetaria depende en gran medida de la credibilidad de la autoridad monetaria. Uno de los elementos claves para generar dicha confianza es un elevado nivel de coordinación con el gobierno nacional. FALSO

    Si bien la coordinación entre la autoridad monetaria y el gobierno puede ser beneficiosa, la eficacia de la política monetaria depende principalmente de la credibilidad del banco central y su capacidad para controlar la inflación.

  2. Los bienes inmuebles son activos con elevada rentabilidad, liquidez y bajo riesgo. FALSO

    Los bienes inmuebles pueden ofrecer rentabilidad, pero su liquidez es baja y su riesgo varía según las condiciones del mercado.

  3. Los instrumentos más importantes en manos del banco central para desarrollar la política monetaria son tres: los créditos al sector bancario, las operaciones de mercado abierto y el coeficiente de caja. VERDADERO

  4. La disminución del coeficiente de caja incrementa la oferta monetaria sin modificar la base monetaria. VERDADERO

    Al disminuir el coeficiente de caja, los bancos pueden prestar más dinero, lo que aumenta la oferta monetaria sin afectar la base monetaria.

Estímulos Económicos en Estados Unidos y Europa

Principales Estímulos

En Estados Unidos, la Reserva Federal ha anunciado una bajada de tipos de interés, mientras que el gobierno anunció rebajas fiscales. En Alemania y otros países europeos se avizora una expansión del gasto público.

Razones para los Estímulos

El objetivo de estos estímulos es evitar una recesión económica ante la desaceleración del PIB. La guerra comercial iniciada por el gobierno de Trump, con la imposición de aranceles a productos de importación, es uno de los detonantes de esta situación.

Efectos de los Estímulos

Enfoque Neoclásico

Según el modelo neoclásico, las políticas de demanda que buscan expandir la economía solo generan inflación, sin efectos reales.

Enfoque Keynesiano

Bajo el enfoque keynesiano, estas políticas tendrían un efecto real en la economía debido a la rigidez de precios y salarios.

Efectos sobre el Déficit Fiscal

Una bajada de tipos de interés podría reducir el déficit fiscal al impulsar la actividad económica y la recaudación impositiva. Sin embargo, una expansión del gasto público o rebajas fiscales podrían aumentarlo, especialmente si el multiplicador de las políticas tiene un efecto limitado.

Modelo IS-LM

Considere la siguiente versión numérica del modelo IS – LM:

C = 400 + 0,5 Yd          *Yd = Y – T         I = 700 – 400i + 0,1Y

G = 200       T = 200   

Demanda real de dinero = (M / P) = 0,5 Y – 7500 i

Oferta monetaria real = 500

a) Ecuación de la Curva IS

Y = C + I + G

Y = 400 + 0,5 (Y – 200) + 700 – 400i + 0,1Y + 200

Y = 400 + 0,5 Y – 100 + 700 – 400i + 0,1Y + 200

Y = 1.200 + 0,6Y – 400i

Y – 0.6 Y =1.200 – 400i            Y= (1200-400i)/0,4 

0,4Y = 1.200 – 400i              Y=3000-1000i CURVA IS 

b) Ecuación de la Curva LM

M / P = Ms                 Y=(7500i+500)/0,5

0,5Y – 7.500 i = 500          Y = 15000i +1000  CURVA LM

0,5Y = 7.500i + 500

c) Producción Real y Tasa de Interés de Equilibrio

Tasa de Interés de Equilibrio

IS = LM

3.000 – 1.000i = 15.000i + 1.000         i=2000/16000

-1.000i -15.000i = 1000 – 3000          i =0.125      r= 12.5%

-16.000i = – 2.000 *(-1)

Producción Real

Y = 15.000i + 1.000            Y= 1.875 + 1.000 

Y = 15.000(0,125) + 1.000        Y = 2.875

d) Gasto de Consumo, Inversión y Verificación de Y

C = 400 + 0,5 Yd               C = 400 + 0,5 (2.675) 

C = 400 + 0,5 (Y – T)          C = 400+ 1.337,50 

C = 400 + 0,5 (2.875– 200)      C = 1.737,50 

I = 700 – 400 i + 0,1 Y             I = 700 – 50 + 287,50 

I = 700 – 400 (0,125) + 0,1(2.875)     I = 937,50 

Entonces

Y = C + I + G           Y = 1.737,50 + 937,50 + 200 = 2875

Afirmaciones sobre Política Monetaria y Fiscal

  1. Cuando el Banco Central aumenta el tipo de interés de referencia, disminuye la cantidad de dinero prestada a los bancos comerciales. De esta manera, disminuye la base monetaria y disminuye la oferta monetaria.

  2. Si el Banco Central disminuye el coeficiente de caja, los bancos comerciales deberán mantener una proporción menor de depósitos bancarios en forma de reservas, haciendo aumentar la capacidad de creación de dinero bancario. Esto supondrá un aumento del multiplicador monetario, produciendo un aumento de la oferta monetaria. Se trataría pues de una política monetaria expansiva.

  3. Una política fiscal contractiva fruto de una subida del tipo impositivo tendrá como efecto un incremento de la renta disponible, que afectará negativamente al consumo porque, dada la propensión marginal a consumir, la parte que se puede destinar a consumir será menor. Consecuentemente, también tendrá un efecto negativo sobre la producción y el empleo.

Análisis de una Economía Hipotética

Supón la siguiente economía con una renta de equilibrio de 3.000 u.m. (unidades monetarias), un tipo impositivo del 10%, un gasto público de 300 u.m., unas transferencias de 100 u.m. y una propensión marginal al consumo del 80% (0,8).

a) Saldo Presupuestario

Y = 3.000             SP = Ingresos – Gastos 

T = 0,1               SP = t*Y – (G + TR) 

G = 300             SP = 0,1*3.000 – 300 – 100 

TR = 100            SP = 300 – 300 – 100 

c = 0,8               SP = – 100

El saldo presupuestario es negativo (-100 u.m.), lo que indica un déficit presupuestario. El presupuesto no está equilibrado.

b) Impacto de un Aumento del Gasto Público

Si el gobierno aumenta el gasto público en 100 u.m., pasando de 300 u.m. a 400 u.m., el impacto en la renta se calcula utilizando el multiplicador del gasto autónomo:

𝑌 = (1/1 − 𝑐 + 𝑐𝑇) * G                 SP = Ingresos – Gastos 

𝑌 = (1  / 1 − 0,8 + 0,8*0,10) *(100)        SP = t*Y – (G + TR) 

𝑌 = (1/0,28) * 100                   SP = 0,1*3.357,14 – 400 – 100 

𝑌 = 357,14                      SP = 0,1*3.357,14 – 400 – 100 

𝑌 = 3.000 + 357,14               SP = 335,71 – 500 

𝑌 = 3.357,14                  SP = -164,29 

El aumento del gasto público es una política fiscal expansiva. La renta de equilibrio aumenta a 3.357,14 u.m. El saldo presupuestario sigue siendo negativo (-164,29 u.m.), lo que indica un déficit presupuestario. El presupuesto no está equilibrado.