Análisis de políticas y rentabilidad financiera

POLITICA COMERCIAL

Variación volumen de ventas: (V1-V0)*M0%: manteniendo el mismo margen unitario por venta que en 2010 (21,36%), un incremento en el volumen de ventas durante el 2011 de 1.781.277€ (diferencia de ventas netas) respecto a 2010, implica un efecto positivo en el MBC de 380.521,768€.

Variación margen unitario: (M1%-M0%)*V1: considerando el volumen de ventas alcanzado en el 2011 (47.114.669€), un incremento en el propio margen unitario por cada venta (Δ 1,5%) en 2011 respecto a 2010, implica un efecto positivo en el MBC de 706.190,234€.

POLITICA PERSONAL

Productividad del trabajador: [Ventas Netas/Nº Medio de Trabajadores]. Por cada trabajador de la empresa, volumen de ventas logrado en términos de unidades monetarias

Eficiencia en ventas del factor trabajo: [Ventas Netas/Gasto de Personal] De cada 100 unidades monetarias que la empresa destina a cubrir los gastos de personal, cuántas unidades monetarias obtiene en forma de retorno por Ventas.

Coste por trabajador: [Gasto de Personal/Nº Medio de Trabajadores]. Por cada trabajador de la empresa el coste de personal medio en términos de unidades monetarias.

POLITICA DE RECUPERACIÖN DE INVERSIONES

Grado de Amortización: [Amortización Acumulada/Inmovilizado Bruto]. De cada 100 unidades monetarias invertidas en inmovilizados amortizables cuantas unidades monetarias hemos recuperado a través de la amortización

Ritmo de Amortización:

-[Inmovilizado Neto/Gasto por Amortización]. De cada 100 unidades monetarias de gasto por amortización cuántas quedan pendientes por amortizar.

-[Gasto por Amortización/Inmovilizado Bruto]. De cada 100 unidades monetarias invertidas en inmovilizado amortizable cuántas ha amortizado en el ejercicio.

POLITICA FINANCIERA

-Rendimiento de la Inversión Financiera:[Ingresos Financieros/Inversión Financiera]. De cada unidad monetaria de inversión financiera materializado por la empresa, a cuánto asciende en el ejercicio, en términos de unidades monetarias, el rendimiento obtenido por dicha inversión.

-Coste de la Deuda: [Gastos Financieros (1-t)/Deuda Financiera]. De cada unidad monetaria de financiación con coste que aportan los ajenos a la empresa, a cuánto asciende en el ejercicio, en términos de unidades monetarias, la remuneración a dicha financiación ajena

POLITICA FISCAL

Tasa Efectiva del Impuesto sobre Beneficios: [Impuestos sobre Beneficios/Resultado Antes de Impuestos]
De cada unidad monetaria que la empresa ha generado en forma de beneficios antes del impuesto sobre beneficios, a cuánto asciende en el ejercicio, en términos de unidades monetarias, el impuesto sobre beneficios.

RENTABILIDAD ECONOMICA (RE)

Rentabilidad económica: (Beneficio/ATN o ATNM). ATNM: Activo Total Neto Medio: (Activo t+ Activo t-1)/2

*BAIDI: Beneficio Antes de Intereses y Después de Impuestos: (Beneficio + Gasto financiero). RE=BAIDI/ATN

*BAII: BAIDI+ impuesto sobre beneficios. Aquí eliminamos la política financiera y la fiscal. RE= BAII / ATN

*EBITDA: BAII- Ingresos financieros- deterioro +dotación a la amort. Esto es lo más cercano a la explotación. RE= EBITDA/ATN

Después de esto

Margen: mide cuantas unidades monetarias logra la empresa en forma de beneficio por cada unidad monetaria obtenida por ventas. =Beneficio/ventas

Rotación: mide cuántas veces has recuperado lo invertido gracias a las ventas. (mide cuál es volumen de ventas realizado por cada unidad monetaria de inversión) ROTACIÓN= Ventas/ATN

RENTABILIDAD FINANCIERA (ROE)

*r1: es la rentabilidad de los socios (De cada unidad monetaria de financiación que aportan los recursos propios a la empresa, cuantas unidades monetarias se les remunera en forma de beneficio (dividendos y/o reservas).. r1= Beneficio/patrimonio neto

*r2: De cada unidad monetaria de financiación, propia o ajena, que recibe la empresa, cual es coste para la empresa, en términos de unidades monetarias, de la remuneración por dicha financiación. r2= (Beneficio + Gasto Financiero (1-t))/(Recursos propios + Pasivo Exigible)

*r3: rentabilidad de los recursos ajenos. De cada unidad monetaria de financiación que aportan los ajenos a la empresa, cual es coste para la empresa, en términos de unidades monetarias, de la remuneración a dicha financiación ajena. r3= (gasto financiero*(1-t))/pasivo exigible

t: Tipo impositivo. Pasivo exigible: Deudas a l/p con ent. cred. + deudas a c/p con ent. cred.

APALANCAMIENTO FINANCIERO POSITIVO. r1>r2>r3

Es más caro pedir a los socios, con lo cual, con el objetivo de mejorar la posición de rentabilidad de los recursos propios, debería financiar dichas inversiones a través de financiación ajena, de endeudamiento

Para aumentar r1: -Aumentar el margen y la rotación y aumentar el Pasivo o disminuir el Patrimonio Neto (tener en cuenta Aut. finan. y solv. total

APALANCAMIENTO FINANCIERO NEGATIVO. r3>r2>r1

Es más barato pedir a los socios, con lo cual, con el objetivo de mejorar la posición de rentabilidad de los recursos propios, debería financiar dichas inversiones a través de financiación propia.

Para aumentar r1: Aumentando el margen y la rotación o aumentar el PN y disminuir el pasivo

Ratio palanca: Pasivo exigible/PN

1. Mirar tesorería (abajo del todo, “aumento/disminución neta del efectivo o equivalente)

2. mirar los 3 bloques (Explotación “A”, Inversión “B”, Financiación “C”, y decir si absorbe o genera. Si es + genera y si es – absorbe)

3. (1)+(2)= recursos generados. Si es +, los cobros que obtengo con mi actividad ordinaria son mayores que mis pagos, la explotación es buena y genera flujos de efectivo..

Te centras en la explotación en lo importante. Suele ser cambio de capital corriente.

4. Miras la inversión 6. 7. y dices si absorbe o genera. Si la cifra es – quiere decir que está invirtiendo más. Si es + está desinvirtiendo

5. Miras si absorbe o genera la financiación 12.. Si absorbe quiere decir que está devolviendo deuda. Si genera quiere decir que no está pagando la deuda