Sociedad ilustrada
TEMA 1:
REQUISITOS D LA Información A INCLUIR EN LS CUENTAS ANUALES.-
relevancia:
cuando e sutil xa la toma d decisiones económicas,esto s,cuando ayuda a evaluar sucesos pasa2,presentes o futuros.Ls destinatarios son ls usuarios exteriores –
Fiabilidad:
la información s fiable si esta libre d errores materiales y d sesgos y ls usuarios pueden confiar en q s la imagen fiel d lo q pretende representar.Sera fiable si s integra,contiene d forma completa to2 ls datos q pueden influir en la toma d decisiones.–
Comparabilidad
tanto d la misma empresa,a lo largo del tiempo,como d varias empresas,en l mismo ejercicio.-
Claridad
ls usuarios d ls cuentas anuales,mediante 1 examen diligente d la información suministrada,pueden formarse juicios q les facilite la toma d decisiones.
PRINCIPIOS CONTABLES
en caso d conflicto entre principios,prevalecerá l q mejor contribuya a la obtención d la imagen fiel.
A) empresa en funcionamiento
S considerara,salvo prueba en contrario,q la gestión d la empresa tiene prácticamente 1a duración limitada,x lo q la aplicación d ls principios y normas contables no ira dirigida a determinar l valor del patrimonio a efectos d su transmisión global o parcial,ni l importe resultante en caos d liquidación.En aqueyos casos en q no sea d aplicación este principio,en ls términos q s determinen,la empresa aplicara ls normas d valoración q resulten + adecuadas xa reflejar la imagen fiel d ls operaciones tendentes a realizar l activo,cancelar ls deudas y,en su caso,repartir l pn resultante,debiendo suministrar en la memoria d ls cuentas anuales toda la información
significativa sobre ls criterios aplica2.
B) devengo:
ls efectos d ls transacciones o exos económicos s registraran cuando ocurran, imputan2e al ejercicio al q ls cuentas anuales s refieran,ls gatos y ls ingresos q afecten al mismo,con independencia d la fexa d su pago o cobro.
C) uniformidad:
adoptado 1 criterio dentro d ls alternativas q,en su caso,s permitan,deberá mantenerse en l tiempo y aplicarse d manera uniforme xa transacciones,otros eventos y condiciones q sean similares,en tanto no s alteren ls supuestos q motivaron su elección.D alterarse estos supuestos podrá modificarse l criterio adoptado en su dia;en tal caso,estas circunstancias s aran constar en la memoria,indicando la incidencia cuantitativa y cualitativa d la variación sobre ls cuentas
.D) prudencia:
s deberá ser prudente en ls estimaciones y valoraciones a realizar en condiciones d incertidumbre.La prudencia no justifica ninguna información q pueda yevar a 1a interpretación q no sea adecuada d la realidad reflejada en ls cifras d ls cuentas anuales.Asimismo,unicamente s contabilizaran ls beneficios obteni2 asta la fexa d cierre del ejercicio.X l contrario,s deberán tener en cuenta to2 ls riesgos,con origen en l ejercicio o en otro anterior;incluso si solo s conocieran entre la fexa d cierre del balance y la fexa en q este formule.(perdida x deterioro).En tales casos s dará cumplida información la memoria, sin perjuicio d su reflejo,cuando s aya generado 1 pasivo o gasto,en ls otros documentos integrantes d ls cuentas anuales.Deberán tenerse en cuenta ls amortizaciones y deterioros en l valor d ls activos,tanto si l ejercicio s salda con beneficio como con
perdida.
E) no compensación:
salvo q 1a norma disponga d forma expresa lo contrario,no podrán compensarse ls partidas del activo y del pasivo o ls d gastos e ingresos,y s valoraran separadamente ls elementos integrantes d ls cuentas anuales.
F)
Importancia relativa:
s admitirá la no aplicación estricta d alg1s d ls principios y criterios contables cuando la relevancia o importancia relativa en términos cuantitativos y/o cualitativos d la variación q tal exo produzca sea escasamente significativa y,en consecuencia,no altere la expresión d la imagen fiel.Ls partidas o importes cuya importancia relativa sea escasamente significativa podrán aparecer agrupa2 con otros d similar naturaleza o función.
ELEMENTOS D LS CUENTAS ANUALES a) balance: – activos:
recurso controlado x la empresa como resultado d sucesos pasa2,del q la empresa espera obtener,en l futuro,beneficios económicos.-
Pasivo:
obligación presente d la empresa surgida a raíz d sucesos pasa2,al vencimiento d la cual y xa cancelarla,la empresa espera desprenderse d recursos q incorporan beneficios económicos.-
P.Neto
Parte residual d ls activos d la empresa,1a vez deduci2 to2 sus pasivos.
B)
Cuenta d pyg: – ingresos:
incrementos en l pn d la empresa durante l ejercicio,ya sea en forma d entradas o aumentos en l valor d ls activos,o d disminución d ls pasivos,siempre q no tengan su origen en aportaciones,monetarias o no,d ls socios o propietarios.-
Gastos:
decremento en l pn d la empresa durante l ejercicio,ya sea en forma d salidas odisminuciones en l valor d ls activos,o d reconocimiento o aumento del valor d ls activos,o d reconocimiento o aumento del valor d ls
pasivos,siempre q no tengan su origen en distribuciones,monetarias o no,a ls socios propietarios.
CRITERIOS D REGISTRO O RECONOCIMIENTO CONTABLE D LS ELEMENTOS D LS CUENTAS ANUALES
A)
Activos:
cuando sea probable la obtención a partir d ls mismos d beneficios o reconocimientos económicos xa la empresa en l futuro.Siempre q s pueda valorar con fiabilidad.Reconocimiento d 1 activo: – reconocer 1 pasivo – disminuir otro activo – reconocimiento d 1 ingreso – incremento d 1 patrimonio neto b) pasivos:
cuando sea probable q,a su vencimiento y xa liquidar la obligación deban entregarse o cederse recursos q incorporen beneficios o rendimientos económicos futuros. siempre q puedan valorarse con fiabilidad.Reconocimiento d 1 pasivo: – reconocer 1 activo – disminuir 1 pasivo – reconocer 1 gasto – decrementos en l patrimonio netoc) ingresos:
cuando s produzca 1 incremento d ls recursos d la empresa. Siempre q su cuantía s pueda valorar o estimar con fiabilidad.Reconocimiento d 1 ingreso: – incremento d 1 activo – disminución d 1 pasivo – en ocasiones,reconocer 1 gasto d) gastos:
cuando s produzca 1a disminución d ls recursos d la empresa.Siempre q su cuantía s pueda valorar o estimar con fiabilidad.Reconocimiento d 1 gasto: – incremento d 1 pasivo – disminución d 1 activo – en ocasiones,l reconocimiento d 1 ingreso o d 1a partida d patrimonio neto CRITERIOS D Valoracióna) coste istorico (activos y pasivos):
*
Activos:
l criterio d valoración d activos va a ser a precio d adquisición o coste d producción.
–
precio d adquisición
S l importe en efectivo y otras partidas equivalentes pagadas o pendientes d pago + valor razonable d ls demás contraprestaciones comprometidas en l momento d la adquisición,siempre q estén relacionadas con esta,y sean necesarias xa la puesta del activo en condiciones d funcionamiento .-
Coste d producción
S l precio d adquisición d materias primas y materias consumibles + precio d adquisición d factores d producción directamente imputables al activo + ls gastos indirectamente imputables.
*
Pasivos:
contrapartida recibida a cambio d incurrir en la deuda o la cantidad d efectivo y otros activos liqui2 equivalentes q s espere entregar xa liquidar 1a deuda en l curso normal del negocio.
b) valor razonable (activos y pasivos): seria l importe x l q puede ser adquirido 1 activo o liquidado 1 pasivo,entre partes interesadas y debidamente informadas q realicen 1a transacción en condiciones d dependencia mutua.S calculara tomando como referencia l valor d mercado fiable y activo: – ls bienes o servicios intercambia2 en l mercado sean omogeneos.- pueden encontrarse en todo momento compradores o vendedores xa 1 determinado bien o servicio.- ls precios son conoci2.Reflejan transacciones d mercado reales,actuales y producidas con regularidad.Xa ls elementos sin mercado activo à l valor razonable s obtendrá mediante la aplicación d modelos y técnicas d valoración.
C) valor realizable neto (vnr) (activos)
importe q s puede obtener x la enajenación en l mercado deducido ls costes estima2 d venta,o ls estima2 necesarios xa terminar su producción,construcción o fabricación.
d) valor en uso (activos) valor actual d ls flujos d efectivo futuros espera2,a través d la utilización en l curso
normal del negocio,actualiza2 a 1 tipo d descuento adecuado.S 1a estimación. se usa pra determinar el importe recuperable q a su vez se utiliza para omprobar el deterioro del inmovilizado.
e) valor actual (activos y pasivos) s l importe d ls flujos d efectivo a recibir o pagar en l uso normal del negocio actualizado a 1 tipo d descuento adecuado.Consiste en traer ls flujos d dinero a dia d oy sin tener en cuenta la situación del bien.
F)
coste amortizado importe al q inicialmente fue valorado l activo o pasivo financiero
–
ls reembolsos d principal q s ubieran atribuido +/-
la parte imputada a resulta2 mediante la utilización d 1 tipo d interés efectivo d la diferencia entre l importe inicial y l valor d reembolso al vencimiento.S decir,ls intereses implícitos:
+ s suman,cuando valor d reembolso > v.Original – s restan, cuando l valor d reembolso- cualquier deterioro d valor reconocido g) valor contable o en libros importe neto x l q 1 activo o 1 pasivo s encuentra registrado en balance 1a vez deducida,en l caso d ls activos,su amortización acumulada y cualquier corrección valorativa x deterioro acumuladah) valor residual (activo) importe q la empresa estima q podría obtener x vender 1 activo,1a vez alcanzado la antigüedad.
BALANCE ABREVIADO
–
ls mismos grupos q en l normal – menor desagregación x partidas ( – partidas precedidas d números árabes) – ofrece 1a información + sintética.- pueden elaborarlo ls empresarios individuales y sociedades mercantiles en ls q a la fexa – d cierre del ejercicio concurran,al -,2 d ls circunstancias siguientes: total d ls partidas del activo ≤
4.000.000 euros, importe neto d su cifra d negocio ≤
8.000.000 euros.;
numero medio d trabajadores emplea2 durante l ejercicio ≤
50.
Limitaciones del balance
no permite conocer la evolución en l tiempo d ls diferentes elementos patrimoniales -xa q l balance d situación sea útil a la ora d analizar la información en l contenida s preciso agregar ls elementos en ls diferentes masas patrimoniales.
TEMA 3: L RESULTADO l concepto d resultado depende d la perspectiva q s adopte: –
Económico:
l resultado s la renta o excedente q puede ser distribuido sin q s minore l valor del capital q lo a generado –
Financiero:
l resultado representa la remuneración del capital del propietario.-
Contable
Representa la variación q la empresa a experimentado en su pn durante 1 ejercicio económico,exceptuando ls variaciones d capital. .
BENEFICIO REALIZADO Y NO REALIZADO
El pyg recoge el resultado del ejercicio, formado por los ingresos y gastos del mismo, excepto cuando proceda su imputación directa al PN. De esta manera, existe un resultado total que engloba tanto el resultado realizado ( en cuenta PYG) y repartible y el no realizado en (ECPN) y no distribuible TEMA 5: EFE:
l estado d flujos d efectivo tiene la siguiente composición: – flujos d efectivo d ls actividades d explotación.- flujos d efectivo d ls actividades d inversión.- flujos d efectivo d ls actividades d financiación.- efecto d ls variaciones d ls tipos d cambio. – aumento/disminución neta del efectivo o equivalentes.L apartado a) s elabora a través del método indirecto,s decir,partiendo del resultado del ejercicio s quiere yegar a obtener la liquidez x ls actividades d
explotación. ls otros aparta2 siguen 1 método directo d cobros – pagos.
A) flujos d efectivo procedentes d ls actividades d explotación
l resultado del ejercicio antes d impuestos deberá corregirse xa eliminar ls gastos e ingresos q no ayan producido 1 movimiento d efectivo,e incorporar ls transacciones d ejercicios anteriores cobradas o pagadas en l actual.Recogerá ls siguientes conceptos: 1) resultado del ejercicio antes d impuestos..2) ajustes del resultado. 3) cambios en l capital corriente..4) ls flujos d efectivo x intereses y cobros d dividen2. B)
flujos d efectivo d ls actividades d inversión s Irán recogiendo siguiendo l método directo to2 ls cobros y pagos q corresponden a esta categoría dentro d ls epígrafes correspondientes c)
flujos d efectivo d ls actividades d financiación s Irán recogiendo siguiendo l método directo to2 ls cobros y pagos q corresponden a esta categoría dentro d ls epígrafes correspondientes MEMORIA:
Es un documento contable que forma parte de las cuentas anualesy que completa, amploa y comenta la información contenida en otros documentos que integran las cuentas anuales. Su finalidad es
: –
Descriptiva
.
Se facilitan datos identificativos de la empresa, su actividad, estructura, objeto social, funcionamiento, criterios contables empleadoS…-
Interpretativa
.
Facilita información que complementa y mejora la información del Balance y la Cuenta de Pérdidas y ganancias. –
Sustantiva de información
Se presenta información no recogida en las Cuentas Anuales. –
Comparativa
Justifica las posibles modificaciones y los cambios de estructura de las Cuentas Anuales.
DOCUMENTOS Q PUEDEN ACOMPAÑAR A LS CUENTAS ANUALES
INFORME D
AUDITORIA
documento mercantil q muestra l trabajo efectivo realizado x l auditor,l cual da su opinión personal sobre ls cuentas anuales d la empresa.S obligatorio xa ls sociedades q presentan modelos normales d cuentas anuales.S exceptúa d esta obligación a ls sociedades q durante 2 ejercicios consecutivos reúnan,a la fexa d cierre d cada 1 d eyos,al – 2 d ls circunstancias siguientes: activos <2850000€, cifra=»»>2850000€,><5700000€, nº=»»>5700000€,><50.>si l auditor tiene alguna objeción a la información presentada x la sociedad,s dice q presenta salvedades,incertidumbres o limitaciones;
la salvedad puede producirse x ls siguientes motivos: -incumplimiento d principios y normas contables.- x incertidumbre,s produce cuando existe 1 asunto cuyo desenlace final no s conoce con certeza en la fexa d balance.- x limitaciones al alcance,cuando l auditor no a podido realizar completamente l trabajo d auditoria ( la empresa a auditar,s a negado a entregar determinada información.L informe d auditoria puede ser con opinión desfavorable cuando el auditor yega a esta opinión cuando ls cuentas anuales no reflejan la imagen fiel del patrimonio,d la situación financiera y del resultado d la empresa,d conformidad con ls principios y normas d contabilidad generalmente acepta2.
INFORME D Gestión
documento extracontable,elaborado x ls administradores d la empresa,xa recoger 1a exposición fiel d la evolución d ls negocios y d la situación d la sociedad desde su punto d 50.>
vista y sin sometimiento a 1 marco como l d ls principios y normas contables.No están obligadas a elaborar informe d gestión,ls empresas q presenten modelos abrevia2 del balance y memoria.
La información q debe contener:
Evolución d ls negocios y situación d la sociedad,junto con 1a descripción d ls principales riesgos e incertidumbre a ls q s enfrenta. S pueden incluir indicadores financieros y no financieros,xa 1a mejor comprensión.-información d tipo medioambiental y sobre l personal d la empresa.-acontecimientos acaeci2 después del cierre.- evolución previsible d la sociedad.- actividades desarroyadas x la sociedad en materia d investigación y desarroyo.-posesión d acciones propias.- información sobre la gestión d riesgos.
TIPOS D ESTA2 FINANCIEROS
ESTA2 FINANCIEROS INTERMEDIOS
:
sugen x falta d oportunidad d ls cuentas anuales.S preciso elaborar información financiera con mayor frecuencia.Son aqueyos q s refieren a 1a fexa anterior a la d cierre.Su finalidad s proporcionar información oportuna sobre la situación d la empresa y ls flujos reales y financieros,en 1 periodo d tiempo inferior al año.-
ESTA2 FINANCIEROS PREVISIONALES
:
xa su elaboración s precisn planes,programas o presupuestos internos d la empresa.X tanto la información previsional s fundamentalmente interna.-INFORMACION SEGMENTADA
:
su utilidad s d carácter interno xq a la empresa le interesa saber l potencial actual y futuro d cada segmento y d carácter externo xq permite a ls usuarios valorar l riesgo,la rentabilidad y l crecimiento d la
organización.-
Información d carácter social:
son informes q reséñan datos d aspectos sociales.La información puede ser interna o externa.Recoge noticias correspondientes a áreas d información social q s encuentran dentro d la memoria: -informe sobre recursos umanos – informe medioambiental – información d otros aspectos sociales,efectos positivos y megativos d la sociedad.
METO2 D ESTUDIO DEL PATRIMONIO EMPRESARIAL:
destacan 3 tipos d estudio: a
) estudio estático:
obedece a la formula (equilibrio cuantitativo): a = p + n.Este estudio s realiza a través del balance.
B)
Estudio movible
:
condiciones q s deben cumplir xa q la formula anterior represente 1 equilibrio económico: – conseguir l equilibrio d la estructura financiera: proporcionalidad entre ls masas d pasivo y neto y adecuada relación entre recursos propios y ajenos,y entre ajenos a c/p y ajenos a l/p.- conseguir l equilibrio d ls inversiones: adecuada relación entre ls elementos q forman parte del capital económico d la empresa,atendiendo a ls necesidades d la misma según ls actividades a desarroyar.- conseguir correlaciones patrimoniales: q exista concordncia entre la estructura financiera y la económica ls af deben están financia2 con recursos propios y ajenos a l/p y l ac con pasivos exigibles a c/p c) estudio basado en 1a situación intermedia:
usa l balance típico o medio.S elabora mediante 1a aritmética simple o bien,mediante 1a media ponderada,en
función del tiempo d permanencia d ls elementos d la empresa.
PRINCIPIOS Básicos PATRIMONIALES
1) ls inversiones en af deben financiarse con recursos permanentes 2) ls créditos a c(p deben fijarse en función d ls ventas.3) la elección entre recursos propios ajenos depende d la rentabilidad d ls inversiones y d ls costes d ls fuentes.4) la capacidad d autofinanciacion tiene como limite ls beneficios.
METO2 D Análisis DEL PATRIMONIO D LA EMPRESA a) método del ratio:
mide ls relaciones y rotaciones (nº d veces q en 1 año l numerador consume al denominador).Xa medir 1 ratio s debe partir d la clasificación funcional d la empresa.Ls datos del numerador y del denominador deben d ser omogeneos en cuanto a la naturaleza temporal y monetaria.S l + apropiado xa medidas d actividad.
B) método d ls diferencias:
mide equilibrios o desequilibrios,diferenciando entre equilibrio contable y financiero.L contable,siempre existe (a= p+n) xo l financiero debe considerar ls masas a comparar y sus aspectos temporales.
C) método d ls porcentajes
Miden 1 ratio x 100,eliminando su carácter d rotación.Existen: – porcentajes verticales: mide la importancia d 1a masa respecto al total.- porcentajes orizontales: mide la evolución d 1a masa temporal tomando como base 1.
CONDICIONES D EQUILIBRIO FINANCIERO EN L CBF
a) ls activos no convertibles en liquidez a través del ciclo d explotación deben ser financia2 con pasivos no exigibles: –
la financiación d estos activos con pasivo exigible a largo plazo originaria cierta inestabilidad futura.- dixos activos no s abran transformado en liquidez en l momento d amortizar ls
deudas con ls cuales s encuentran financia2.- solo pueden ser financia2 con pasivos exigibles d manera transitoria.1a estructura financiera defi100te en cuanto a ls pasivos no exigibles,si bien no origina tensiones en l presente ejercicio si q ls originara en l futuro. EN DEFINITIVA,DEBE CUMPLIRSE Q: NETO ≥ FRN + AF NO AMORTIZABLE
.B) la amortización financiera anual d 1a deuda destinada a financiar 1 activo amortizable,debe ser = o inferior a ls fon2 genera2 x la amortización anual d dixo activo: AT ≥ AF
cuestión básica a considerar en la estructura financiera d 1a empresa la correlación entre la exigibilidad d ls recursos financieros (pasivos) y la conversión en liquidez d ls recursos económicos (activos) a) si la vida útil del af no ay equilibrio financiero,aun cuando l af sea financiado con recursos ajenos. b) si la vida útil d ls af > q la exigibilidad d ls pasivos: no ay equilibrio financiero.L af debe ser financiado con rp PRESUPUESTO D Tesorería
.
S 1 estado d variación d tesorería referido a 1 espacio d tiempo no excesivamente largo,en l q lógicamente dixo l plazo oscilara,dependiendo d la actividad d la empresa.
Características
– estado d variación d tesorería,q establece ls previsiones en subperio2 temporales muy cortos.- dixo estado s realiza d forma directa a través d aqueyo q s espera transformar en cobro o pago en ese periodo objeto d estimación.Xo no d 1a forma intuitiva sino basado en la previsión d referencia (anual,semestral,etc) dependiendo d la actividad d la empresa. – ls previsiones d tesorería s realizan con l único fin d evitar rotura s o falta d dinero como consecuencia d ls desfases entre ls cobros y ls
pagos,y poder acer frente a ls compromisos inmediatos.- conocidas ls necesidades d tesorería,ls decisiones sobre la inversión a realizar dependerán d la rentabilidad.
Ls componentes d la estructura: –
tesorería inicial. – cobros q s van a producir – pagos q s van a efectuar – tesorería final estimada.
Estimación D Tesorería
refleja la estimación d tesorería a mayor plazo,o a largo plazo: – cuanto mayor sea dixo plazo,ls operaciones establecidas en l estado d flujos d efectivo adquieren mayor importancia.-en este caso l estado d flujos d efectivo no actúa como marco d referencia sino como 1a parte en l q la estimación d tesorería.- x eyo s necesario 1a proyección en l tiempo d dixo estado,ya q a la empresa a largo plazo,le conviene saber q cantidad d recursos va a necesitar,en ese caso + q l coste y l ingreso. Presupuestos d tesorería + estimaciones d tesorería= planificación financiera.Componen l instrumento d gestión q tiene como único objetivo minimizar ls necesidades d inmovilización d liquidez,q permita disponer d la tesorería necesaria,xo al mínimo nivel.
CRITERIOS D Selección D INVERSORES:
a) valor actual:
valor actualizado d ls rendimientos > valor actualizado d ls costes.
B) rendimiento interno:
tasa d rentabilidad interna > coste d capital
C)
tensión financiera, q la empresa disponga d medios financieros sufi100tes,xa poder anticiparse a determina2 pagos,y q no rebasen en cifra y duración la capacidad d la empresa.
Análisis D LA Función FINANCIERA D Amortización
análisis desde 1 punto d vista financiero: la existencia d elementos patrimoniales d activo q están inverti2 durante 1 periodo,+ o – largo asta,su reposición.Dixos bienes generan liquidez,d manera paulatina en la empresa: a través d su imputación entre to2 ls productos q s capaz d producir la empresa,mientras utilice ls anteriores bienes xa ls funciones o fases del ciclo productivo.La reposición s realiza 1a vez finalizada la recuperación total del activo fijo: 1 tiempo en l q va a existir 1a disponibilidad x l exo d la amortización.
La función financiera d la amortización viene generada x 2 motivos
– x la no recuperación inmediata d ls elementos d activo fijo.- l activo fijo,1a vez utilizado (depreciado) puede seguir en ls mismas condiciones d funcionamiento.
EF
ECTO MULTIPLICADOR D LA Amortización
xa q exista l efecto multiplicador d la amortización s necesario q s generen disponibilidades.Esto nos yeva a establecer 1a serie d condiciones: – q ls productos xa ls cuales están afectos ls inmoviliza2 sujetos a depreciación sean vendi2 y cobra2.- q l precio x l q s cobran ls productos debe ser como mínimo = al coste total.Esta expansión d la amortización va a tener 1 efecto transitorio y otro permanente:
A)
Efecto transitorio:
vendrán da2 x ls recursos reinverti2 d ls fon2 d amortización.
B) efecto permanente
vendrá dado x ls beneficios no distribui2 genera2 x la reinversión d ls fon2 d amortización,q s an vuelto a reinvertir.
Análisis PRELIMINAR D LA CUENTA D RESULTA2 s analizan ls principales ingresos y gastos d la empresa así como su evolución en l tiempo.2 tipos d análisis: –
Vertical:
tomando como referencia l importe d la cifra d negocios;nos indicara l peso o importancia d cada partida d la cuenta d resulta2 respecto a la cifra d negocios.-
Orizontal
Xa ver como evoluciona cada partida d ingreso y gasto;analizamos,x ejemplo,si ls ventas an aumentado y si este aumento s mayor o menor q l aumento del aprovisionamiento COSTE D CAPITAL
1a estructura financiera optima s aqueya q permite 1 desarroyo estable d la explotación procurando l mínimo coste financiero.
L estudio del coste d capital s importante xq:
Afecta a la toma d decisiones en la selección d financiación – interviene en la elección económica apropiada entre ls distintas alternativas d la inversión no existe 1 tratamiento y formulación única q abarque toda la problemática del coste d capital.S 1 concepto q surge en 1 ámbito dinámico,financiero,operacional y esta sometido a alternaciones constantes.
xa determinar l coste d capital,debemos tener en cuenta l coste d ls diferentes recursos financieros q constituyen la estructura financiera d la empresa.
COSTE EXPLICITO s fundamenta en flujos d salida d recursos financieros d la empresa.Su finalidad s retribuir a ls agentes económicos q posibilitaron la existencia d dixa fuente,así como ls gastos q an sido origina2 x la misma,asta su devolución y consiguiente extinción.
Concepto d coste explicito:
tasa d descuento q iguala l valor actualizado d ls fon2 recibi2 x 1a empresa,neto d gastos,con l valor
actualizado d ls salidas d caja.Cálculo: 
Fuente financiera
capital, l tiempo d permanencia dependerá d la vida d ls acciones,q usualmente no tienen plazo d amortización definido,revelan2e q su duración a d considerarse ilimitada.L coste (ki) del capital social desembolsado (cs),sera =:
COSTE Implícito s l coste q representa xa la empresa la utilización d la financiación interna (autofinanciacion),q no suponen pagos xo q tienen 1 coste d oportunidad.Criterios xa la determinación del coste implícito del capital: –
Criterio d rendimiento externo:
esto s,l rendimiento q 1a empresa a dejado d obtener x no invertir ls recursos financieros en determinadas inversiones.Esto s 1 coste d oportunidad –
Criterio d rendimiento interno:
l coste implícito del capital sera l coste d la fuente d financiación a la q sustituye,ya sea ajena o propia.
PRODUCTIVIDAD D LS FACTORES Y PRODUCTIVIDAD GLOBAL D LA EMPRESA inconvenientes d estos ratios: 1)
ofrecen información sobre rendimientos + q sobre productividad.2) s trata d ratios aisla2 sobre determina2 factores d la producción.Esto puede no ser significativo,ya q la menor utilización d 1 d ls factores puede ser x l incremento en la utilización d otro,x lo q a efectos globales no s produce 1a mejora.3) s refiere a cantidades y no
a precios,x lo q en principio no son omogeneas ls medidas,y ad+ ls precios son muy importantes en la toma d decisiones sobre ls factores d la producción a elegir.Xa establecer juicios d valor sobre la gestión empresarial sera preciso conocer y comparar tanto precios como cantidades ay q analizar la productividad global.-
d esta manera,sera posible determinar ls ventajas q conyeva sustituir la mano d obra x 1 equipo,y analizar la elección adecuada entre 1a inversión y otra.- x otra parte,s podrá acer 1 estudio sobre ls factores d producción,determinando q factores deben ser aorra2 x ser escasos y q factores deberán ser economiza2 x ser caros la productividad global no viene determinada x l beneficio, ya q este tiene ls siguientes limitaciones: –
l beneficio mide valores añadi2 q quedan en poder del empresario después d la gestión yevada a cabo – s 1a información engañosa,ya q puede aparecer como + rentable 1a empresa q aya vendido + caro y retribuido peor a ls factores productivos,lo cual no s signo d buena gestión.- la empresa con 1a rentabilidad alta a corto plazo,puede estar comprometiendo,a través d la perdida d la competencia en l mercado,la permanencia en l mismo y l mantenimiento d este nivel d rentabilidad.
DETERMINACIÓN CONTABLE DE LOS ORÍGENES Y APLICACIONES DE LA PRODUCTIVIDAD GENERADA
A) ORIGEN:
Diferencia entre la variación en las cantidades producidas, y las variaciones en los factores empleados, expresados a precios del primer año b) APLICACIÓN:
Este origen se empleará en aumentar la remuneración de los factores productivos, en disminuir los precios de venta, y en aumentar el beneficio.
El signo igual suponen que no puede repartirse más excedente que el originado (el producido), y que todo el excedente, debe ser repartido entre los diferentes agentes económicos
