Maximización de riqueza en Finanzas
Existen 2 grandes áreas de oportunidad en finanzas: los servicios financieros y la administración financiera.
Formas legales de organización: propiedad de una sola persona, la asociación, sociedad anónima.
Analista financiero.- prepara los planes y presupuestos
Gerente de inversiones de capital.- evalúa y recomienda
Gerente de financiamiento de proyectos.- organiza el financiamiento para inversiones aprobadas
Gerente de administración de efectivo.- mantiene y controla los balances diarios de efectivo de la empresa
Analista de crédito.- administra la política de crédito de la empresa
Gerente de fondos de pensión.- administra los activos y pasivos de los fondos de pensión de los empleados.
Gerente de divisas.- administra operaciones con divisas
Tesorero.- responsable de las actividades financieras de la empresa
Contralor.- jefe de contabilidad
Énfasis en flujos de efectivo: método de acumulación.- preparación por parte del contador de los estados financieros, los cuales reconocen los ingresos al momento de la venta (ya sea que se haya recibido el pago o no) así como los gastos cuando se incurre en ellos.
Maximización de utilidades: cantidad obtenida durante el periodo por cada acción ordinaria en circulación.
Oportunidad de rendimientos: la empresa puede ganar un rendimiento sobre los fondos que recibe,es preferible que la recepción de fondos ocurra más temprano que tarde.
Solo cuando los incrementos en las ganancias están acompañados de flujos de efectivo más altos, entonces se esperaría un precio accionario más alto.
Maximización de riqueza: los administradores financieros deben decidir en función del incremento del precio de las acciones.
Hay 2 temas importantes relacionados con la maximización del precio de las acciones:
- Valor Económico Agregado (VEA)VEA.- es una medida utilizada para determinar si una inversión –propuesta o existente- contribuye positivamente a la riqueza de los empleados.
- Enfoque de los agentes relacionados.- el objetivo no es maximizar la riqueza de los agentes relacionados sino conservarla.
Ética y precio de acciones
- Reducción costos de litigación y juicios.
- Mantiene una imagen corporativa positiva.
- Creación de confianza entre accionistas.
- Lealtad, compromiso y respeto a agentes relacionados.
Problema de agencia, el cual se define como la posibilidad de que los administradores antepongan los objetivos personales a los corporativos.
Existen 2 factores que sirven para prevenir o minimizar los problemas de agencia:
Fuerzas de mercado.- la constante amenaza de adquisición tiende a motivar a la administración a actuar en favor de los intereses de los propietarios de la empresa.
Costos de agencia.-
Dar incentivos a los administradores
Paquetes de compensación resultantes – empresas compiten por los mejores administradores.
Las instituciones financieras sirven para poner en contacto a personas que quieren ahorrar con aquellas que necesitan créditos.
Las principales instituciones financieras en México son:
- Banca comercial
- Administradoras de fondos de ahorro para el retiro (Afores)
- Aseguradoras
- Banca de desarrollo
- Casas de bolsa
Sociedades de inversión, etc.
Las principales mercados financieros son el mercado de dinero y el mercado de capitales.
Mercado de dinero: corto plazo, de capitales: largo plazo
Mercado primario y secundario: los valores se emiten inicialmente en el mercado primario. En este mercado la empresa recibe en realidad los beneficios de la venta de los valores. Una vez que los valores se empiezan a negociar entre ahorradores e inversionistas, se vuelven parte del mercado secundario.
Los principales valores del mercado de capitales son los bonos (deuda a largo plazo)
Las acciones ordinarias y preferentes (capital o propiedad).
Los bonos son instrumentos de deuda usados por las empresas y el gobierno para obtener grandes sumas de dinero, por lo general de varios grupos de prestamistas.
Las acciones ordinarias o comunes son unidades de propiedad, o capital, de una sociedad anónima o corporación.
Las acciones preferentes son una forma especial de propiedad con características tanto de un bono como de una acción ordinaria.
Bolsa de valores, bolsa de valores organizada
La tasa impositiva promedio se calcula sobre las utilidades ordinarias de la empresa.
La tasa impositiva marginal representa la tasa a la que se grava un ingreso adicional.
La tasa impositiva marginal se usa con mayor frecuencia en la toma de decisiones financieras.
En el proceso de la determinación de los ingresos gravables, todo interés recibido por la corporación se incluye como utilidad ordinaria.
El interés es un gasto deducible de impuestos, sin embargo, los dividendos no lo son.
La diferencia entre el precio de venta y el de compra se llama ganancia de capital.