Método de ponderación de factores
¿Qué sucede cuando cambia la estructura del capital?
Se produce un cambio de las tasas de rentabilidad de la deuda y el capital propio.
¿Debe ajustarse el CCPP según el costo de emisión de títulos para la financiación de los proyectos?
No. Si aceptar un proyecto obliga a la empresa a emitir títulos, los costos de emisión deben añadirse a la inversión necesaria para realizar el proyecto. Esto reduce su VAN peso a peso. No hay necesidad de ajustar el CCPP
¿Por qué calculan las empresas el costo de capital promedio ponderado?
Porque necesitan una tasa de descuento estándar para aplicar a los proyectos con riesgo promedio. Los proyectos “con riesgo medio” son los que tienen el mismo riesgo que los activos y las operaciones existentes de la empresa.
¿Qué sucede con los proyectos que no tienen riesgo medio?
En ellos pueden usarse como norma el costo de capital promedio ponderado. Esta norma se eleva en los casos de proyectos con riesgo muy alto, y se reduce en los seguros.
El costo de capital promedio ponderado (CCPP)
de la empresa refleja el costo futuro promedio esperado de los fondos a largo plazo. Se determina al combinar los fondos de tipos específicos de capital después de haber ponderado cada uno mediante pesos ponderados históricos con respecto al valor contable o al valor en el mercado, o pesos ponderados meta con respecto al valor contable o al valor en el mercado. El método preferido teóricamente utiliza pesos ponderados meta, basados en los valores en el mercado
El costo de capital marginal ponderado (CCMP)
de una empresa refleja el hecho de que conforme aumente el volumen del nuevo financiamiento total, se elevan los costos de los diversos tipos de financiamiento, incrementando el costo de capital promedio ponderado de la empresa. Los puntos de ruptura representan el nivel de nuevo financiamiento total al que aumenta el costo de uno de los componentes del financiamiento, lo que provoca una elevación del CCMP. El CCMP es el CCPP relacionado con su siguiente peso del nuevo financiamiento total. El programa del CCMP relaciona al CCPP con cada nivel del nuevo financiamiento total.
El programa de oportunidades de inversión (POI)
presenta una clasificación de las inversiones actualmente disponibles, desde las que generan los rendimientos más altos hasta que producen los más bajos. Se usa en combinación con el CCMP para determinar el nivel de financiamiento o inversión que maximice la riqueza de los propietarios. Con este método, la empresa acepta proyectos hasta el punto en el que el rendimiento marginal sobre su inversión iguala a su costo de capital marginal ponderado.
El costo de capital
La tasa de rendimiento que una empresa debe obtener sobre sus inversiones en proyectos, para mantener su valor en el mercado y atraer fondos.
Los factores determinantes del costo de capital para una empresa son el grado de riesgo relacionado con la misma, los impuestos que debe tributar y la oferta y la demanda de varios tipos de financiamiento. Existen dos tipos básicos de riesgo relacionados con una empresa: el riesgo comercial y el riesgo financiero
De que depende el éxito de la Diversificación para reducir el riesgo cartera. –
Depende de que los activos que existen en la cartera del inversionista tengan una correlación negativa, ya que así habrá activos con más riesgo y otros con menos riesgo, por lo que el riesgo se reduce.
Todos los inversionistas van a producir o seleccionar el proyecto del máximo valor
Los inversionistas seleccionarán sus proyectos según sean adverso al riesgo(evitan el riesgo), propenso al riesgo(prefiere mayor riesgo), indiferente al riesgo (se fija en la rentabilidad).
Instrumentos de inversión internacionales
La diversificación internacional, que implica la inclusión de activos extranjeros en una cartera, se usa para reducir aún más el riesgo de una cartera. Por supuesto, con estos activos se presenta el riesgo de la fluctuación de las monedas, los riesgos políticos y otros riesgos financieros.
Riesgo de portafolio
El riesgo de un portafolio depende del riesgo de los valores que forman el portafolio y también de la relación de estos, y mediante la selección de los valores que tengan un poco de relación entre si, el inversionista puede disminuir el riesgo.
Compare en términos de liquidez, retorno y riesgo 2 instrumentos cotizados en la bolsa
Mercado del Oro Físico:
Liquidez se producirán grandes variaciones de precios por pequeños defectos (limaduras, ralladuras, etc) de las monedas transadas (cospeles y onzas toy)
Retorno:
muestra tendencia anticíclica, aumenta su precio en periodos de debilidad económica internacional. Se ve influido por condiciones de oferta y demanda internacionales.
Riesgo:
apropiado para cobertura de riesgo en el largo plazo debido a su condición anticiclico.
Mercado del dólar.
Liquidez:
ser un medio de cambio utilizado internacionalmente.
Gran estabilidad mostrado durante largo tiempo.
Gran facilidad para comprar o vender dólares al precio del mercado vigente.
Retorno:
Depende en gran parte de la escasez relativa que existan en el mercado en determinados momentos del tiempo.
La conservación de divisas hasta épocas de escasez pueden involucrar atractivos retornos al momento de su liquidación.
La escasez de dolares dependerá de las condiciones de nuestra balanza comercial (importaciones y exportaciones)-
Riesgo:
Inestabilidad en la economía de EE.UU. Políticas internas EE.UU. Flucciones de precio en el mercado local.
Los factores determinar el precio de las acciones:
