Bancos órganos de gobierno
1.CAJAS DE AHORRO (ELEMENTOS BÁSICOS REFORMA CAJAS TRAS CRISIS FINANCIERAR INTERNAC.)
No obstante, la crisis financiera internacional iniciada en Agosto de 2007 y su recrudecimiento en España debido al estallido de la burbuja inmobiliaria, ha puesto de manifiesto la necesidad de realizar cambios significativos en la organización del sector y fortalecer sus recursos propios promoviendo su acceso a las fuentes de financiación privada. Con este fin, el Real Decreto-ley 11/2010, de 9 de Julio, de órganos de gobierno y otros aspectos del régimen jurídico de las Cajas de Ahorros ha introducido las siguientes novedades:
• Reforma de las cuotas participativas, que pasan a tener derechos políticos, al igual que las acciones de los bancos, y pueden emitirse por un importe no superior al 50% del patrimonio de la caja.
• Profesionalización y menor injerencia política, estableciendo exigencias de prestigio y profesionalidad de los miembros de los órganos de gobierno, la reducción del límite de la representación de las AAPP al 40% (desde el 50% anterior) y determinando la incompatibilidad del cargo de miembro de los órganos de gobierno con el de todo cargo político electo.
• Apertura a nuevas formas jurídicas, a través de la integración de varias cajas en un Sistema Institucional de Protección (SIP) cuya entidad central es S.A., o el ejercicio de la actividad de la caja a través de un banco al que se traspasa el patrimonio sujeto a la actividad financiera, o la transformación en fundación renunciando a la condición de caja de ahorros.
2.Medidas de apoyo reforzado al crédito (Octubre de 2008): (VA CON SUBASTA TB Y CON ESTA)
–Subasta de OPF a tipo fijo y adjudicación plena –Ampliación de la lista de activos de garantía –Ampliación de la lista de entidades de contrapartida (de unas 140 a unas 2000) –Realización de operaciones de financiación a mas largo plazo hasta un año (6 meses y 1 año) –Swaps de divisas especialmente en dólares
Medidas de apoyo reforzado al crédito II (Mayo de 2009): (VA CON SUBASTA TB Y CON ESTA)
Compra de bonos garantizados:
•Se aprueba el programa en Mayo de 2009, comienza la ejecución el 6 de Julio y finaliza el 30 de Junio de 2010
•Los bonos garantizados son un instrumento importante de financiación de entidades de crédito. En España reciben el nombre de Cédulas Hipotecarias.
•Los bonos garantizados son valores de renta fija a largo plazo emitidos por las entidades de crédito para financiar préstamos a los sectores públicos y privados, frecuentemente relacionados con operaciones inmobiliarias
•422 bonos diferentes adquiridos el 27% en el mercado primario y el 73% en el secundario, por un importe de 60mm de euros.
3. ICO (INSTITUO DE CRÉDITO OFICIAL)
La Ley de reforma del crédito oficial de 1971 creó el ICO. Éste mantuvo una estrecha relación con la banca pública hasta 1991, momento en que se crea la Corporación Bancaria de España, SA (con nombre comercial Argentaría), como sociedad holding que agrupa a la banca pública (Caja Postal, Banco de Crédito Agrícola, Banco de Crédito Local, Banco de Crédito Industrial, Banco Hipotecario de España y Banco Exterior de España) como paso previo al proceso de liberalización y privatización del crédito oficial.
Cuadro 3.3. Pasos clave en el proceso de liberalización y privatización del Crédito Oficial
1991: Se crea la Corporación Bancaria de España (Argentaría) como holding que agrupa a los cuatro bancos oficiales BHE, BCA, BCI y BCL a la Caja Postal, que se convierte en Sociedad Estatal, y al BEX. El ICO queda al margen del proceso. Se efectúa meses después la absorción del BCI por el BEX.
1993: Inicio del proceso de privatizaciones de Argentaría
1995: Absorción del BCA por la Caja Postal, Argentaría realiza una OPA de las acciones del BEX en manos privadas, pasando a su poder alrededor del 98,5% del capital de ese banco. Se aprueba una nueva regulación del ICO.
1996: Continua el proceso de privatización con la venta, por parte del Estado de un 25% de las acciones de Argentaría.
1997/8:
Concluye el proceso de privatización con la venta del 29.2% de las acciones de Argentaría. En Septiembre de 1998, Argentaría se fusiona con sus filiales BEX, BHE y Caja Postal, cambiando su nombre por Argentaría, Caja Postal y Banco Hipotecario, SA.
1999: En Diciembre se aprueba la fusión por absorción de Argentaría, Caja Postal y Banco Hipotecario, SA por parte de Banco Bilbao Vizcaya, SA.
En 1995 se establecíó una nueva configuración del ICO en la que se establecieron sus objetivos, funciones, recursos, etc., señalándose su condición de entidad de crédito. Desde 1999, el ICO reviste la forma jurídica de entidad pública empresarial adscrita al Ministerio de Economía.
Cuadro 3.4.
Carácterísticas del ICO
Régimen: Entidad pública empresarial adscrita al Ministerio de Economía con la categoría de entidad de crédito
Misión y actividades: Entidad de crédito especializada(Líneas de mediación; Operaciones directas) y Agencia financiera del Estado.
Financiación: Valores de renta fija (principalmente);Aportaciones del Estado, otros entes públicos, asociaciones,..; Nunca mediante captación de depósitos del público.
Como entidad financiera pública, el ICO desarrolla su actividad de acuerdo al principio de equilibrio financiero. Colabora con el resto de entidades financieras y atiende las necesidades de financiación que el sistema privado no cubre o lo hace parcialmente. En este sentido, el objetivo del ICO es sostener y promover aquellas actividades económicas que contribuyan al crecimiento y a la mejora de la distribución de la riqueza nacional y en
especial, aquéllas que, por su trascendencia social, cultural, innovadora o ecológica, merezcan una atención prioritaria. Estos objetivos son llevados a cabo por el ICO en su doble función de Entidad de Crédito Especializada y Agencia Financiera del Estado.
1/Como Entidad de Crédito Especializada, el ICO actúa por iniciativa propia ofreciendo fundamentalmente financiación a medio y largo plazo para las inversiones productivas de las empresas españolas. En esta faceta, el ICO actúa de dos formas:
a) Líneas de mediación: Los fondos se distribuyen utilizando como intermediarios a los bancos y cajas de ahorro, quienes reciben y tramitan las solicitudes de las empresas.
b) Operaciones directas: En el caso de grandes proyectos de infraestructuras, comunicaciones, energía, transportes y otros con un importe muy elevado, las empresas solicitan la financiación directamente en el ICO
2/Como Agencia Financiera del Estado, el ICO facilita financiación, por indicación expresa del Gobierno, a los afectados por situaciones de graves crisis económicas, catástrofes naturales u otros supuestos semejantes. En estos casos, el ICO actúa previa dotación de fondos públicos y/o mediante compensación de diferenciales de tipos de interés. Asimismo, el ICO gestiona los instrumentos de financiación oficial a la exportación y al desarrollo. En este tipo de operaciones, la iniciativa corresponde al Gobierno y, por tanto, el ICO se convierte en un mero gestor de las operaciones.
4. ÓRGANOS DE GOBIERNO RECTORES BCE
2.1.2. ÓRGANOS DE GOBIERNO
Para comprender la distribución de funciones entre los distintos componentes del SEBC, se hace necesario partir de la descripción de sus órganos de gobierno.
En el Tratado de la Uníón se establece que el SEBC está regido por los órganos rectores del BCE. Estos son tres: el Consejo de Gobierno, el Comité Ejecutivo y el Consejo General. Este último tiene una naturaleza transitoria y es el único órgano del que forman parte los países no integrados en la UEM.
• El Comité Ejecutivo es el órgano encargado de la gestión cotidiana del BCE y, en particular, de la ejecución de la política monetaria, para lo cual sigue las pautas que establece el Consejo de Gobierno. Está formado por un Presidente, un Vicepresidente y cuatro vocales. Gestión ordinaria del BCE. Pone en práctica la política Monetaria
• Al Consejo de Gobierno le corresponde la adopción de las decisiones necesarias para que el SEBC lleve a cabo sus funciones. Diseña y formula la política monetaria, y establece las orientaciones necesarias para su ejecución. Se configura, por tanto, como el órgano superior de gobierno del BCE, y sus decisiones marcan las pautas que ha de seguir el Comité Ejecutivo. El Consejo de Gobierno está compuesto por los miembros del Comité Ejecutivo, cuyos Presidente y Vicepresidente son comunes a ambos órganos, y por los gobernadores de los bancos centrales de los países pertenecientes a la UEM. Máximo órgano decisor Diseña la política monetaria
• El Consejo General está constituido por el Presidente y el Vicepresidente del BCE y por los gobernadores de los bancos centrales de todos los países de la UE. Las funciones atribuidas al Consejo General son de naturaleza transitoria, ya que se ocupa de todo lo relacionado con el hecho de que existan países temporalmente excluidos de la UEM. Funciones consultivas y estadísticas
Cada miembro de los órganos anteriores cuenta con un voto para la toma de decisiones, que, en la mayoría de los casos, se adoptarán por mayoría simple. La excepción a este respecto la constituirán las decisiones relativas al patrimonio, capital, reservas u otras que requieren mayoría cualificada.
5.LOS DOS PILARES DE LA ESTRATEGIA del BCE
A. El análisis económico
Se centra en el análisis de los factores de oferta y demanda que pueden tener consecuencias sobre la inflación en el corto y medio plazo.
Su atención se dirige hacia la situación económica y financiera del área del euro, y además toma en consideración la evolución de los indicadores de los mercados financieros y del precio de los activos, y las proyecciones macroeconómicas elaboradas por los expertos del Eurosistema.
El análisis se basa así en un amplio conjunto de indicadores relativos a:-Producción -Demanda y sus componentes -Mercado de trabajo -Indicadores de precios y costes – Política fiscal – Tipo de cambio -Mercados financieros, etc.
B. El análisis monetario
La cantidad de dinero existente en el área euro juega un papel de referencia fundamental en el esquema de la política monetaria única. Concretamente, se ha fijado un valor de referencia para el crecimiento de la cantidad de dinero medida por el agregado M3 que ha de ser coherente con la estabilidad de precios. Así, las desviaciones respecto a la referencia se interpretan como la existencia de un riesgo inflacionista. Las carácterísticas de este pilar de la estrategia son las siguientes:
• La referencia se fija en términos de una tasa de crecimiento y no de una banda de fluctuación, con el fin de que los agentes no se creen falsas expectativas sobre movimientos en los tipos de intervención y que la política monetaria no haya de responder de forma mecanicista ante los movimientos de alguna de las variables que le sirven de base.
• La referencia fijada se entiende que es coherente con el objetivo de estabilidad de precios, lo que supone que existe una relación relativamente estable entre M3 y el nivel de precios del área.
• A efectos de detectar desviaciones del agregado monetario que pudieran poner en peligro el objetivo de inflación, el BCE controla periódicamente el crecimiento de M3. Las desviaciones sustanciales o prolongadas con respecto a la referencia marcada se entiende que indican un riesgo para la estabilidad de precios a medio plazo. No obstante, el Eurosistema no se compromete a corregir las desviaciones a corto del crecimiento del agregado, aunque sí a analizarlas cuidadosamente.
• Se ha elegido el agregado monetario más amplio porque, aunque tiene en su contra que es menos controlable por los tipos de interés a corto plazo, presenta como ventajas el mantener una relación más estable con el nivel de precios y su carácter de indicador adelantado de la inflación.
6. Titulización ¿Qué es y cómo se da en España?
3.3. LOS FONDOS DE TITULIZACIÓN
La titulización permite la conversión de activos que no son negociables en otros activos que pueden ser objeto de transmisión en mercados secundarios. Los Fondos de Titulización son patrimonios separados, carentes de personalidad jurídica, cuyo activo está integrado por los activos financieros y derechos de crédito cedidos por las entidades de crédito (estos han de haber sido cedidos de forma plena e incondicionada por la totalidad del plazo que les reste hasta el vencimiento) y su pasivo, básicamente, por los valoresde renta fija que emitan.
Al igual que en el caso de los fondos de inversión, la gestión de los fondos de titulización se lleva a cabo por una sociedad gestora. Así, las Sociedades Gestoras de Fondos de Titulización son aquéllas entidades que tienen por objeto exclusivo la constitución, administración y representación legal de los Fondos de Titulización.
BONOS DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
En 1998 se amplió la titulización a otro tipo de créditos diferentes de los hipotecarios, dándose cabida a los
Fondos de Titulización de Activos
(FTA).
BONOS DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA
Los BTH son los títulos emitidos por los Fondos de Titulización Hipotecaria
Fondos de Titulización Hipotecaria: –
Son el vehículo obligado de titulización de los préstamos hipotecarios. – Su finalidad es transformar las participaciones hipotecarias adquiridos a las EC en valores de RF homogéneos, estandarizados y susceptibles de negociación en mercados de valores organizados. – Son patrimonios cerrados, sin personalidad jurídica propia, y están gestionados y administrados por una Sociedad Gestora.