Tipos de Fondos de Inversión: Características, Ventajas y Funcionamiento

Fondos de Inversión: Conceptos Clave y Funcionamiento

Los fondos de inversión son carteras de inversión administradas profesionalmente que siguen una estrategia de inversión específica. Funcionan como organizaciones que reciben dinero de sus accionistas y lo invierten en una cartera diversificada de títulos.

Diversidad Colectiva

La diversidad colectiva es el proceso mediante el cual los inversionistas compran una cartera diversificada de títulos, beneficiando colectivamente a los inversionistas individuales.

Ventajas y Desventajas de los Fondos de Inversión

Ventajas

Diversificación de cartera: Reduce el riesgo al invertir en una variedad de activos.
Administración profesional: Gestión a tiempo completo por expertos en inversiones.
Accesibilidad: Mayor posibilidad de diversificación a un precio más accesible.
Reinversión automática: Facilita la reinversión de dividendos, planes de retiro y privilegios de intercambio.
Comodidad: Facilidad para adquirir o vender participaciones.

Desventajas

Costos: Comisiones de transacción y gestión.
Cobro anual: Cargos por administración de la cartera.
Desempeño a largo plazo: A menudo, el rendimiento es similar al del mercado en general (aunque hay excepciones).

Organización de los Fondos de Inversión

La estructura de un fondo de inversión está diseñada para proteger al inversionista. Un punto clave del contrato entre el fondo y los accionistas es que los activos del fondo no pueden estar en manos de las empresas administradoras.

Empresas Administradoras: Dirigen las operaciones diarias y pueden actuar como asesoras de inversiones.
Asesores de Inversión: Compran y venden acciones, y vigilan la cartera. Incluyen:
- Administrador de Dinero: Toma las decisiones de compra y venta de acciones.
- Analistas de Valores: Examinan títulos y buscan candidatos para la inversión.
- Negociantes: Compran y venden grandes lotes al mejor precio posible.
Distribuidor: Vende las acciones del fondo, ya sea directamente al público o a través de agentes autorizados.
Custodio: Resguarda físicamente los títulos y otros activos del fondo.
Agente de Transferencia: Da seguimiento a las solicitudes de compra y rescate.

Tipos de Sociedades de Inversión

Sociedades de Capital Variable (Open-End)

Son sociedades de inversión que no tienen un límite en el número de acciones que pueden emitir. Los inversionistas compran y venden acciones directamente al fondo (sin transacciones entre individuos). Estas transacciones se realizan a precios basados en el valor de mercado actual de los títulos en la cartera del fondo.

NAV (Valor Neto de los Activos, Net Asset Value): Es el valor subyacente de una acción de un fondo de inversión específico. Se calcula como: (Activos – Pasivos) / Número de acciones.

Sociedades de Capital Cerrado (Close-End)

Operan con un número fijo de acciones en circulación y no emiten nuevas acciones regularmente. Las transacciones se realizan entre inversionistas en el mercado abierto. La mayoría cotizan en la Bolsa de Nueva York (NYSE), y algunas en Nasdaq.

Diferencias Clave entre Sociedades de Capital Abierto y Cerrado

Las sociedades de inversión cerradas trabajan con un monto fijo de capital, por lo que no necesitan mantener efectivo disponible.
Los fondos cerrados tienden a invertir en títulos más agresivos, ya que los administradores no tienen la presión de convertir las acciones en efectivo.
Los precios de las acciones de las sociedades de inversión cerradas están determinados tanto por el NAV como por las condiciones del mercado (oferta y demanda).
Dependiendo de las perspectivas del mercado y las expectativas, las sociedades de inversión cerradas pueden negociarse con un descuento o una prima en relación con el NAV.

Prima = Precio del Fondo > NAV

Descuento = Precio del Fondo < NAV

Prima o Descuento = (Precio de la Acción – NAV) / NAV

Otros Tipos de Fondos de Inversión

Fondos Cotizados en Bolsa (ETF)

Son fondos de inversión de capital variable que cotizan como un título en una bolsa de valores. La mayoría son fondos indexados, diseñados para igualar el desempeño de un segmento específico del mercado. Pueden ajustar el número de acciones en circulación en respuesta a la demanda del mercado a través de la Unidad de Creación de pagos con especie. Estos son creados por especialistas de bolsas de valores que depositan una cartera de acciones que sigue un índice en un fideicomiso.

Beneficios de los ETF

Ofrecen administración profesional y liquidez.
Se pueden comprar y vender en cualquier momento del día.
Se pueden comprar con margen y vender en corto.
Se administran pasivamente (siguiendo un índice), ofreciendo las ventajas de un fondo indexado (bajo costo, baja rotación de cartera, eficiencia fiscal).
Son una forma líquida y de bajo costo de comprar y vender un fondo, con un seguimiento más fácil al estar listados en la bolsa.

Fideicomisos de Inversión Inmobiliaria (REIT)

Son fondos de inversión cerrados que invierten en hipotecas y diversos tipos de inversiones inmobiliarias. Venden acciones al público y utilizan los ingresos para invertir en proyectos inmobiliarios. Son atractivos porque los inversionistas reciben el beneficio de la apreciación del capital y los ingresos corrientes sin asumir los costos de administración. Proporcionan rendimientos de dividendos atractivos.

Hedge Funds

Son instrumentos de inversión no regulados que invierten dinero para un grupo selecto de inversionistas institucionales o individuos de alto poder adquisitivo. Buscan preservar el capital y obtener rendimientos positivos.

Clasificación de los Fondos de Inversión según su Estrategia

Fondos de Crecimiento: Se enfocan en la apreciación del capital a largo plazo. Son adecuados para inversionistas agresivos interesados en generar capital, pero con poco interés en ingresos corrientes.
Fondos de Crecimiento Agresivo: Altamente especulativos, buscan obtener grandes ganancias de capital. Invierten en acciones pequeñas, con múltiplos precio-utilidades altos y acciones ordinarias con precios volátiles.
Fondos de Valor: Buscan acciones subvaluadas en el mercado, con múltiplos precio-utilidades bajos, altos dividendos y futuros prometedores. Prefieren empresas no descubiertas con potencial de crecimiento.
Fondos Accionarios de Ingresos: Priorizan los ingresos corrientes y la preservación del capital. Invierten en acciones ordinarias de alto rendimiento, con títulos que ofrecen altos dividendos y, generalmente, bajo riesgo.
Fondos Equilibrados: Buscan un rendimiento equilibrado entre ingresos corrientes y ganancias de capital a largo plazo. Similares a los fondos accionarios de ingresos, pero con una mayor proporción de títulos invertidos para ganancias de capital.
Fondos de Bonos: Invierten en bonos de diversos tipos y clasificaciones, con el ingreso como objetivo principal.
Fondos del Mercado de Dinero: Invierten en instrumentos del mercado de dinero a corto plazo. Se pueden dividir en títulos gubernamentales y exentos de impuestos.
Fondos Indexados: Compran y mantienen una cartera de acciones (o bonos) que coincide con el rendimiento de un índice de mercado específico.