El Banco Central y la Política Monetaria: Guía Completa
El Banco Central y la Política Monetaria
Los bancos centrales operan en la mayoría de los países como organismos autónomos con personalidad jurídica propia, siendo propiedad del estado. Cumplen responsabilidades en el área monetaria, crediticia y cambiaria.
Funciones del Banco Central
Regulación de la Circulación Monetaria
- Emisión de billetes y moneda
- Retiro y canje de billetes y monedas
Banco de Bancos
- Custodia de reservas líquidas
- Otorgamiento de redescuentos y líneas de crédito para liquidez
Política Monetaria
- Operaciones de compra y venta de títulos públicos
- Operaciones de compra y venta de títulos propios
- Información al mercado sobre variables macroeconómicas clave
Política Cambiaria y de Cuentas Externas
- Compra y venta de divisas
- Manejo de las reservas internacionales
- Registro e información sobre operaciones de comercio exterior
Agente Financiero del Gobierno
- Crédito al sector público
- Recibir depósitos del gobierno y de empresas estables
- Efectuar pagos, depósitos y emisión de instrumentos financieros por cuenta del gobierno
Activo
Una fracción del activo la constituyen el oro, las divisas y otros activos externos.
Pasivo
En la mayoría de los bancos centrales, los principales pasivos son el efectivo y los depósitos de los bancos y del gobierno.
La Base Monetaria
Es la suma total del efectivo en billetes y monedas más los depósitos de los bancos o bien la suma del efectivo en mano del público más las reservas.
Base Monetaria = Total Activos del banco central – Pasivos no monetarios del banco central
Los pasivos no monetarios están constituidos principalmente por depósitos del gobierno, los pasivos externos y los documentos emitidos por el banco central.
Base Monetaria = Efectivo en mano del público + Reservas de los bancos = Reservas externas netas de oro y divisas + Créditos netos al sistema bancario y al gobierno (+/-) Otras cuentas.
Factores de Expansión de la Base Monetaria
- Los superávits de la balanza de pagos
- Los déficits presupuestarios
- La compra de títulos de deuda pública o del propio BC
- Los aumentos del crédito al sistema bancario
Factores de Contracción de la Base Monetaria
- Déficit de la balanza de pagos
- Los superávits presupuestados
- La venta de títulos del BC
- La disminución del crédito al sistema bancario
Las Operaciones de Mercado Abierto
Son la compra y venta de títulos públicos y propios emitidos por el BC.
Los Encajes
Son los porcentajes que sobre sus pasivos las entidades financieras han de cubrir normalmente con depósitos del BC, siendo el encaje con más depósitos a la vista.
Créditos al Sistema Bancario
El banco central presta a los bancos para que estos cubran sus necesidades de encaje.
La Cantidad de Dinero y el BC
El BC busca determinar la cantidad nominal de dinero M a través de los instrumentos ya señalados: el encaje, las operaciones del mercado abierto y los créditos al sistema bancario. Los bancos crean dinero a partir de las reservas y el proceso de expansión ya comentados. El público participa en el proceso manteniendo dinero en forma de depósitos en el sistema bancario.
El Mercado Monetario
Para abordar el mercado monetario debemos estudiar conjuntamente la oferta y la demanda de dinero.
La Demanda de Dinero o Preferencia por la Liquidez
- La demanda nominal de dinero es la cantidad de unidades monetarias que desean tener los individuos y las empresas.
- La demanda de dinero es la proporción de riqueza que los agentes económicos desean mantener en forma de dinero.
Motivos por los que se Demanda Dinero
A la hora de justificar la demanda de dinero tradicionalmente se ofrecen tres razones o motivos:
- Transacción
- Precaución
- Especulación
La Política Monetaria
Se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman para alterar el equilibrio en el mercado de dinero, esto es, para modificar la cantidad de dinero o la tasa de interés.