Análisis Macroeconómico: Ciclo Económico, Políticas Fiscales y Monetarias, y Mercado Laboral

1. Macroeconomía y Ciclo Económico

La macroeconomía estudia la economía en su conjunto, incluyendo magnitudes como la producción, el desempleo y la inflación, así como las políticas que influyen en ellas. El ciclo económico describe las fluctuaciones en el crecimiento económico a lo largo del tiempo.

Ley de Okun

La Ley de Okun muestra una relación negativa entre el PIB y la tasa de paro. Indica que el crecimiento a largo plazo del PIB depende del crecimiento de la población activa, la acumulación de capital y el progreso tecnológico. En cambio, las variaciones a corto plazo del PIB se correlacionan con la utilización de la población activa. La disminución de la producción suele acompañarse de un aumento del paro.

Largo Plazo vs. Corto Plazo

La diferencia fundamental entre el largo plazo (LP) y el corto plazo (CP) radica en la conducta de los precios. Si los precios son flexibles (LP), la política fiscal (PF) y la política monetaria (PM) influyen en las variables nominales (precios, salarios, tipo de interés nominal), pero no en las reales (empleo, tipos de interés reales). La cantidad de producción depende de la capacidad de la economía. La flexibilidad de precios garantiza la igualdad entre cantidad demandada y ofrecida. En el CP, con precios rígidos, un cambio en la oferta monetaria no altera inmediatamente los salarios o los precios. La producción depende de la demanda, influenciada por la confianza de consumidores e inversores, la PM y la PF.

Demanda Agregada (DA)

La DA es la relación entre la cantidad demandada de producción (Y) y el nivel agregado de precios (P). Un incremento en P provoca una caída en la demanda. La curva de DA tiene pendiente negativa. Variaciones en el consumo (C), la inversión (I) y el gasto público (G) desplazan la DA. Un incremento en la oferta de dinero desplaza la curva de DA hacia la derecha.

Oferta Agregada (OA)

La OA es la relación entre la cantidad ofrecida de bienes y servicios y el nivel de precios.

2. Comportamiento de la Economía

El comportamiento de la economía depende de si los precios son rígidos (CP) o flexibles (LP), así como del consumo, la inversión y el gasto público (gastos e impuestos).

3. Curvas IS y LM

Curva IS

La curva IS (pendiente negativa) representa las combinaciones de renta y tipo de interés que equilibran el mercado de bienes. Un aumento de las compras del estado la desplaza hacia afuera.

Curva LM

La curva LM (pendiente positiva) representa el mercado de dinero y se relaciona con la teoría de preferencia por la liquidez, determinada por la oferta y demanda de dinero. Si el tipo de interés (r) es superior al de equilibrio, la gente compra bonos, aumentando su precio y bajando r. Si r es inferior al de equilibrio, la gente vende bonos, disminuyendo su precio y aumentando r.

Modelos de Consumo

Modelo del ciclo vital: El consumo depende de lo que se espera ganar a lo largo de la vida. Implica que el consumo permanece constante, pero los ahorros varían.
Modelo de elección intertemporal: El consumidor elige el consumo presente y futuro que maximiza su satisfacción. Considera miopía, restricciones crediticias y generaciones futuras.

4. Análisis con el Modelo IS-LM

El modelo IS-LM analiza los efectos de la PF (G y/o T) y la PM (M). Una PF expansiva aumenta el gasto o disminuye los impuestos, mientras que una contractiva los disminuye o aumenta, respectivamente. Las perturbaciones sobre IS son cambios exógenos en la demanda. Las perturbaciones sobre LM son cambios exógenos en la demanda de dinero.

Pendientes de las Curvas

IS (negativa): Influenciada por la propensión marginal al consumo y la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.
LM (positiva): Influenciada por la sensibilidad de la demanda de dinero a la renta y al tipo de interés.

Casos Especiales

Inversión independiente de r: IS vertical.
Demanda de dinero independiente de r: LM vertical.
Demanda de dinero independiente de la renta: LM horizontal.
Demanda de dinero muy sensible a r: LM horizontal (Trampa de la Liquidez).

Sostenibilidad de la Deuda

La sostenibilidad de la deuda es la capacidad de un país para cumplir sus obligaciones sin recurrir al alivio o acumular atrasos. Se consideran el déficit primario (antes del pago de intereses), el déficit oficial (primario + intereses nominales) y el déficit ajustado de inflación (primario + intereses reales).

5. Economía Abierta en el Corto Plazo

Tipos de Cambio

Flexible: El tipo de cambio fluctúa según la oferta y la demanda. Una depreciación aumenta las exportaciones y reduce las importaciones, mientras que una apreciación tiene el efecto contrario.
Fijo: El Banco Central (BC) fija el tipo de cambio. Si el mercado presiona para un cambio, el BC interviene comprando o vendiendo moneda nacional y divisas para mantener el tipo de cambio fijo.

Modelo Mundell-Fleming

El modelo Mundell-Fleming analiza las combinaciones de renta (Y) y tipo de cambio (e) que equilibran los mercados de dinero y bienes.

Tipos de Cambio Flexibles

PF Expansiva: Desplaza la IS* a la derecha. Aumenta Y, la demanda de dinero, r, la entrada de capitales y reduce las exportaciones.
PF Contractiva: Desplaza la IS* a la izquierda. Disminuye Y, la demanda de dinero, r, provoca salida de capitales y aumenta las exportaciones.
PM Expansiva: Desplaza la LM a la derecha. Aumenta la oferta monetaria, reduce r, provoca salida de capitales, deprecia la moneda y aumenta las exportaciones.
PM Contractiva: Desplaza la LM a la izquierda. Reduce la oferta monetaria, aumenta r, provoca entrada de capitales, aprecia la moneda y reduce las exportaciones.
Política Comercial (PC) Expansiva: Desplaza la IS hacia arriba. Reduce las importaciones, aumenta las exportaciones netas, Y, la demanda de dinero, r, la entrada de capitales y aprecia la moneda.
PC Contractiva: Desplaza la IS hacia abajo. Aumenta las importaciones, reduce las exportaciones netas, Y, la demanda de dinero, r, provoca salida de capitales y deprecia la moneda.

Tipos de Cambio Fijos

PF Expansiva: Desplaza la IS* hacia arriba y la LM a la derecha. El BC interviene para evitar la apreciación.
PF Restrictiva: Desplaza la IS* hacia abajo y la LM a la izquierda. El BC interviene para evitar la depreciación.
PM Expansiva: Desplaza la LM a la izquierda. El BC interviene para evitar la depreciación.
PM Contractiva: Desplaza la LM a la derecha. El BC interviene para evitar la apreciación.
PC Restrictiva: Desplaza la IS* hacia arriba y la LM a la derecha. El BC interviene para evitar la apreciación.
PC Expansiva: Desplaza la IS* hacia abajo y la LM a la izquierda. El BC interviene para evitar la depreciación.

Ventajas y Desventajas de los Tipos de Cambio

Flexibles: Ventaja: PM eficaz. Desventaja: PF ineficaz, mayor incertidumbre.
Fijos: Ventaja: Menor incertidumbre. Desventaja: PM ineficaz, riesgo de agotamiento de reservas.

6. Oferta Agregada (OA)

La OA es la relación entre el nivel de precios (P) y la cantidad producida (Y). A LP (precios flexibles), la OA es vertical, determinada por los factores productivos. A CP (precios rígidos), la OA tiene pendiente positiva.

Modelos de OA

Modelo de Salarios Rígidos: Los salarios nominales se fijan previamente y no se ajustan rápidamente. Si P > Pe (precio esperado), el salario real es menor, las empresas contratan más y la producción aumenta. Si P < Pe, el salario real es mayor, las empresas contratan menos y la producción disminuye.

Curva de Phillips

La curva de Phillips muestra la disyuntiva entre inflación y desempleo (pendiente negativa a CP). Políticas expansivas aumentan la producción (reducen el paro) y los precios (aumentan la inflación). La tasa de sacrificio es el porcentaje de PIB que se debe renunciar para reducir la inflación en un punto porcentual.

Inflación y Expectativas

La inflación tiene inercia. Las expectativas adaptativas implican que la inflación esperada depende de la pasada. Las expectativas racionales implican que la gente utiliza toda la información disponible para predecir el futuro.

7. Mercado de Trabajo y Desempleo

El desempleo mide las personas activas que no encuentran empleo. Existen diferentes formas de medirlo: desempleo registrado y encuesta de población activa.

Tipos de Desempleo

Larga duración (estructural o tasa natural): Se da en el equilibrio de LP.
Corto plazo (cíclico): Resultado del ciclo económico.
Friccional: Tiempo dedicado a buscar empleo.
Estructural: Desajuste entre habilidades y requisitos del trabajo.
Por rigidez salarial: Salario real superior al de equilibrio. Causas: salario mínimo, salarios de eficiencia, negociación salarial.

Modelo de Negociación Salarial

El salario es resultado de la negociación entre empresas y trabajadores. La ecuación salarial (ES) determina el salario real. La ecuación de precios (EP) determina el precio. La tasa natural de desempleo (Un) se alcanza cuando P = Pe.

Determinantes del Desempleo a LP

Poder de mercado de las empresas.
Poder de negociación de los trabajadores.

Políticas para Reducir la Tasa Natural de Desempleo

Reformar el mercado laboral.
Fomentar la competencia en el mercado de bienes.

Euroesclerosis

La euroesclerosis se refiere a la menor competencia en los mercados europeos, lo que podría explicar el mayor desempleo en comparación con EEUU.

Histeresis

La histeresis es la persistencia del desempleo tras una perturbación. El desempleo tiene un efecto directo (moderar la presión salarial) e indirecto (descualificación de desempleados).